価格
割引率
将来受け取るキャッシュフローを現在価値へ換算するために用いる利率。
なぜ重要か
割引率が高いほどDCF評価額は低くなり、TOB価格の算定レンジにも大きく影響する。
補足
事業のリスク、金利、資本構成などを反映して設定されます。
確認するときは、WACCの構成、比較会社、リスクフリーレート、ベータ、負債コストを確認します。
注意したいのは、小さな率の差でも継続価値が大きく動くことがあります。
複数の割引率を使った感応度分析もあわせて確認します。
価格
将来受け取るキャッシュフローを現在価値へ換算するために用いる利率。
割引率が高いほどDCF評価額は低くなり、TOB価格の算定レンジにも大きく影響する。
事業のリスク、金利、資本構成などを反映して設定されます。
確認するときは、WACCの構成、比較会社、リスクフリーレート、ベータ、負債コストを確認します。
注意したいのは、小さな率の差でも継続価値が大きく動くことがあります。
複数の割引率を使った感応度分析もあわせて確認します。