価格
コントロール・プレミアム
会社の支配権を取得できる株式に、少数持分より高い価値を認める上乗せ分。
なぜ重要か
TOBプレミアムの背景を考える材料になるが、市場株価への上乗せ率と同義ではない。
補足
経営方針、資産配分、組織再編を決定できる支配権の価値を表します。
確認するときは、取得後の議決権、シナジー、比較取引、少数株主への価値配分を確認します。
注意したいのは、観察されたTOBプレミアムにはシナジーや競争状況など複数要因が含まれます。
比較するときは、基準日、市場環境、取得比率、競争入札の有無をそろえないと意味が変わります。