条件メモ
買付価格は29,000円、比較基準株価は26,000円です。
プレミアムは+11.54%で、分類は標準的プレミアムです。
公開買付期間は2010-06-29 - 2010-08-11、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2010-08-12の「フリービット株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ」です。
主要条件
対象会社 フルスピード 2159
買付者 フリービット株式会社 フルスピード←フリービット株式会社
TOB価格 29,000円 比較基準株価: 26,000円
プレミアム +11.54% market_close_before_announcement
公開買付期間 2010-06-29 - 2010-08-11 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2010-08-12 / フリービット株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- フルスピードとフリービット株式会社の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
フルスピード案件は、フリービットが上限72,204株をあん分取得して50.30％の親会社となった部分買付である。一般株主を全て退出させず、上場を残して事業提携を進める設計だった。
確認した事実
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f449-structure 確認済み インターネット接続・インフラのフリービットが広告・SEOのフルスピードを子会社化し、両社の法人顧客と技術を結ぶ上場維持型TOBだった。
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f449-price 確認済み 買付価格29,000円は公表前終値26,000円に11.54％、1か月平均27,386円に5.89％を加えたが、3か月平均34,492円比15.92％、6か月平均37,519円比22.71％のディスカウントだった。
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f449-terms 確認済み 当初2010年6月29日から7月27日までだった期間は8月11日まで延長された。下限を置かず、上限72,204株を超える応募にはあん分比例で対応する部分買付だった。
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f449-opinion 確認済み フルスピードは資本業務提携に賛同した一方、29,000円が中期平均を下回ることなどから価格判断を中立とし、株主が応募するかは各自の判断に委ねた。
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f449-timing 確認済み 本件は2010-06-28に公表され、買付期間は2010-06-29から2010-08-11まで、結果は2010-08-12に開示された。
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f449-result 確認済み 86,801株の応募が上限72,204株を超えたため、フリービットはあん分により72,204株を取得し、買付け後所有割合50.30％となった。対象会社は上場を維持した。
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f449-ownership 確認済み 本調査で採用する最終状態は「成立（応募86,801株、上限72,204株をあん分取得、買付者50.30％で子会社化・上場維持）」である。
背景
ネット広告と接続インフラは顧客獲得、検索技術、回線・サーバー、代理店網で補完し得る。広告会社の営業力とフリービットの技術基盤を束ね、法人顧客へ一体提案する狙いが支配取得の背景にあった。
対象会社は提携自体には賛同したが、提示価格の十分性には中立だった。賛同と応募推奨を分離した判断は、上場維持型で売却・継続保有の双方を株主に残すガバナンス上の特徴である。
なぜこの取引が選ばれたか
下限なしは少ない応募でも取引を成立させ、上限72,204株は支配に必要な取得額を固定する。期間延長後に応募が上限を超えたため、株主には29,000円で全保有分を売れないあん分リスクが現実化した。
86,801株の応募に対して取得は72,204株で、約14,600株相当が買付対象外となった。50.30％という結果は完全化ではなく、連結支配と市場流通を同時に残す初期目的に合致する。
プレミアムの読み方
29,000円は直前終値には11.54％上乗せした一方、3か月平均には15.92％下回る。短期反発価格と中期評価で符号が逆転するため、プレミアム一語で済ませず複数期間を並べる必要がある。
少数株主の論点
応募者は短期終値より高く換金できたが、あん分返却を受ける可能性があった。残存株主は提携効果へ参加する一方、親会社取引、流動性低下、広告市況の影響を継続して負う。
結果の評価
上限満額と50.30％到達により子会社化の数量目的は達成された。成果は共同顧客、広告粗利、解約率、インフラ利用、SEO規制変化、少数株主への配当で後から評価すべきである。
確認できない点・限界
フルスピード公式PDFを保存版として開始・結果を照合し、延長、期間別価格差、応募超過、あん分を確認した。個別株主の配分端数、提携後KPI、親子間契約の条件は今回の調査範囲外である。
資料一覧
- s449-start 一次資料・株式会社フルスピード（保存版） フリービット株式会社との資本業務提携および同社による当社株式に対する公開買付けに関する賛同意見表明に関するお知らせ 対象会社の意見表明 / 公表 2010-06-28 / 確認 2026-07-16
- s449-result 一次資料・株式会社フルスピード（保存版） フリービット株式会社による当社株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ 公開買付結果 / 公表 2010-08-12 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
ネット広告と接続インフラは顧客獲得、検索技術、回線・サーバー、代理店網で補完し得る。広告会社の営業力とフリービットの技術基盤を束ね、法人顧客へ一体提案する狙いが支配取得の背景にあった。
対象会社は提携自体には賛同したが、提示価格の十分性には中立だった。賛同と応募推奨を分離した判断は、上場維持型で売却・継続保有の双方を株主に残すガバナンス上の特徴である。
読みどころ
下限なしは少ない応募でも取引を成立させ、上限72,204株は支配に必要な取得額を固定する。期間延長後に応募が上限を超えたため、株主には29,000円で全保有分を売れないあん分リスクが現実化した。
86,801株の応募に対して取得は72,204株で、約14,600株相当が買付対象外となった。50.30％という結果は完全化ではなく、連結支配と市場流通を同時に残す初期目的に合致する。
29,000円は直前終値には11.54％上乗せした一方、3か月平均には15.92％下回る。短期反発価格と中期評価で符号が逆転するため、プレミアム一語で済ませず複数期間を並べる必要がある。
応募者は短期終値より高く換金できたが、あん分返却を受ける可能性があった。残存株主は提携効果へ参加する一方、親会社取引、流動性低下、広告市況の影響を継続して負う。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2010-06-29 - 2010-08-11
イベント数3
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム-15.92%