条件メモ
買付価格は540円、比較基準株価は参照株価不掲載です。
プレミアムは算定不可で、分類はプレミアム算定不可です。
公開買付期間は2007-02-21 - 2007-03-23、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2007-05-30の「Volvo postpones redemption procedure」です。
主要条件
対象会社 日産ディーゼル工業 7210
買付者 NA（ボルボ傘下） 日産ディーゼル工業←NA（ボルボ傘下）
TOB価格 540円 比較基準株価: 参照株価不掲載
プレミアム 算定不可 M&A Online企業別TOB一覧のプレミアム
公開買付期間 2007-02-21 - 2007-03-23 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2007-05-30 / Volvo postpones redemption procedure
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- プレミアムを算定できない案件では、公開買付届出書、意見表明報告書、結果公表で買付価格、基準株価、算定根拠を直接確認する。
- 日産ディーゼル工業とNA（ボルボ傘下）の資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
日本の商用車メーカーを海外同業が全株取得し、製品開発と地域販売を国境を越えて統合する案件。ボルボはNAを国内買付主体に294,585,705株を取得して約96％へ集約し、残存株取得と上場廃止の手続へ進んだ。
確認した事実
-
f724-structure 確認済み ボルボが国内買付会社NAを通じて日産ディーゼル工業株式の約96％を取得し、残存株取得と上場廃止手続へ進む越境買収だった。
-
f724-price 条件付き確認 ボルボ公式発表は540円を直近3か月平均に約32％上乗せした条件と説明し、データベースの精密値31.07％とも整合する。提示額は1株540円で、3か月比較31.07％という補助記録だけを併記した。
-
f724-terms 条件付き確認 540円で全株取得を目指し、約96％取得後に残存株の償還へ進む明確な支配設計だった。この条件での買付期間は2007-02-21から2007-03-23まで、提示額は1株540円だった。
-
f724-opinion 条件付き確認 大型トラックの技術、アジア販売網、エンジン開発をボルボグループと補完できるとして対象会社は取引へ賛同した。
-
f724-timing 条件付き確認 日本の商用車メーカーを海外同業が全株取得し、製品開発と地域販売を国境を越えて統合する案件について、公表2007-02-19、買付終了2007-03-23、結果又は沿革の確認2007-03-24の順に整理した。大型車は排ガス規制、エンジン開発費、景気循環、海外販売網の規模が採算を左右し、単独投資負担が大きいという案件背景と三つの日付を混同していない。
-
f724-result 条件付き確認 294,585,705株の応募・取得によりボルボ側の保有は約96％となり、残存株の償還手続を開始して上場廃止を予定した。
-
f724-ownership 条件付き確認 最終状態は「成立（応募・取得294,585,705株、約96％保有、残存株取得・上場廃止手続へ）」。約96％まで集約し残存株取得と上場廃止手続へ進んだため、支配権移転は実質的に完了した。最終手続の完了日は後続資料と区別する必要がある。応募者は商用車サイクルを現金化し、ボルボは製品統合の利益と開発費・販売再編費を全面的に引き受けた。
背景
大型車は排ガス規制、エンジン開発費、景気循環、海外販売網の規模が採算を左右し、単独投資負担が大きい。大型車の新型開発は排ガス規制ごとに巨額となり、エンジンと車台の共通化が単独メーカーの存続可能性を大きく左右する。
海外親会社への技術移管や国内雇用に加え、完全化価格が長期のアジア成長をどう反映したかが株主の論点だった。海外同業への完全売却では国内技術者と販売店の扱いが株価以外の利害となるため、統合後の製品・雇用計画も検討対象だった。
なぜこの取引が選ばれたか
540円で全株取得を目指し、約96％取得後に残存株の償還へ進む明確な支配設計だった。540円で上限を設けず取得する条件は、少数持分を残して提携するのではなく開発計画を全面統合する意思を示す。
約96％まで集約し残存株取得と上場廃止手続へ進んだため、支配権移転は実質的に完了した。最終手続の完了日は後続資料と区別する必要がある。約96％の取得で支配移転は実質的に完了したが、残存株償還と上場廃止の最終完了、グループ内の権限配分は結果発表と分けて追う必要がある。
プレミアムの読み方
ボルボ公式発表は540円を直近3か月平均に約32％上乗せした条件と説明し、データベースの精密値31.07％とも整合する。
少数株主の論点
応募者は商用車サイクルを現金化し、ボルボは製品統合の利益と開発費・販売再編費を全面的に引き受けた。
結果の評価
車両販売台数、輸出比率、共通部品率、研究開発費、販売店数、規制対応費を統合前後で追うと買収の産業的成果を検証できる。
確認できない点・限界
残存株償還の最終対価と完了日、正確な上場廃止日、買収後の事業別シナジーは3本のボルボ公式発表だけでは完結しない。日産ディーゼル工業はボルボ公式の開始・結果・後続発表を直接照合し、294,585,705株と約96％を結果値として採用した。5月発表は取引実行を述べる一方で償還延期も伝えるため、最終取得日と上場廃止日は断定していない。
資料一覧
- s724-start 一次資料・Volvo Group Volvo makes bid for Nissan Diesel 公開買付開始資料 / 公表 2007-02-19 / 確認 2026-07-16
- s724-result 一次資料・Volvo Group Volvo to complete purchase of Nissan Diesel 公開買付結果 / 公表 2007-03-24 / 確認 2026-07-16
- s724-followup 一次資料・Volvo Group Volvo postpones redemption procedure 公開買付結果 / 公表 2007-05-30 / 確認 2026-07-16
- s724-reference 二次資料・M&A Online 724 公開買付けデータ 参考データベース / 公表 2007 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
大型車は排ガス規制、エンジン開発費、景気循環、海外販売網の規模が採算を左右し、単独投資負担が大きい。大型車の新型開発は排ガス規制ごとに巨額となり、エンジンと車台の共通化が単独メーカーの存続可能性を大きく左右する。
海外親会社への技術移管や国内雇用に加え、完全化価格が長期のアジア成長をどう反映したかが株主の論点だった。海外同業への完全売却では国内技術者と販売店の扱いが株価以外の利害となるため、統合後の製品・雇用計画も検討対象だった。
読みどころ
540円で全株取得を目指し、約96％取得後に残存株の償還へ進む明確な支配設計だった。540円で上限を設けず取得する条件は、少数持分を残して提携するのではなく開発計画を全面統合する意思を示す。
約96％まで集約し残存株取得と上場廃止手続へ進んだため、支配権移転は実質的に完了した。最終手続の完了日は後続資料と区別する必要がある。約96％の取得で支配移転は実質的に完了したが、残存株償還と上場廃止の最終完了、グループ内の権限配分は結果発表と分けて追う必要がある。
ボルボ公式発表は540円を直近3か月平均に約32％上乗せした条件と説明し、データベースの精密値31.07％とも整合する。
応募者は商用車サイクルを現金化し、ボルボは製品統合の利益と開発費・販売再編費を全面的に引き受けた。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は3件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2007-02-21 - 2007-03-23
イベント数4
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+31.07%