条件メモ
買付価格は680円、比較基準株価は参照株価不掲載です。
プレミアムは算定不可で、分類はプレミアム算定不可です。
公開買付期間は2007-04-16 - 2007-05-16、進行状況は終了として整理しています。
最終進捗は成立（一次資料で結果確認）、最終イベントは2007-05-17の「大栄太源株式に対する公開買付けの結果」です。
主要条件
対象会社 大栄太源 8299
買付者 OUGホールディングス 大栄太源←OUGホールディングス
TOB価格 680円 比較基準株価: 参照株価不掲載
プレミアム 算定不可 M&A Online企業別TOB一覧のプレミアム
公開買付期間 2007-04-16 - 2007-05-16 代理人不掲載
最終進捗 成立（一次資料で結果確認） 2007-05-17 / 大栄太源株式に対する公開買付けの結果
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- プレミアムを算定できない案件では、公開買付届出書、意見表明報告書、結果公表で買付価格、基準株価、算定根拠を直接確認する。
- 大栄太源とOUGホールディングスの資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
水産卸グループが同業会社の株式を九割超へ集約し、物流・仕入れ網を完全統合する親和性の高い買収。OUGホールディングスは大栄太源を九割超まで取得し、株式交換を通じて水産卸の仕入れ・物流・販売を一体化した。
確認した事実
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f709-structure 確認済み OUGホールディングスが水産物卸の大栄太源株式を集約し、株式交換で完全子会社化する同業再編だった。
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f709-price 条件付き確認 3か月比較23.86％は一定の退出価値を与えたが、水産在庫と不動産等の資産価値も合わせて判断すべきだった。提示額は1株680円で、3か月比較23.86％という補助記録だけを併記した。
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f709-terms 条件付き確認 一株680円で応募5,462,633株を全て取得して保有13,206,226株・93.40％へ進め、残株を株式交換で整理する二段階構造だった。この条件での買付期間は2007-04-16から2007-05-16まで、提示額は1株680円だった。
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f709-opinion 条件付き確認 集荷、加工、物流、販売先を共有して水産卸の規模と効率を高めるため、対象会社はグループ入りへ賛同した。
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f709-timing 条件付き確認 水産卸グループが同業会社の株式を九割超へ集約し、物流・仕入れ網を完全統合する親和性の高い買収について、公表2007-04-13、買付終了2007-05-16、結果又は沿革の確認2007-05-17の順に整理した。水産卸は漁獲量、国際相場、為替、冷蔵物流、得意先信用に左右され、仕入れ規模と在庫回転が収益を決めるという案件背景と三つの日付を混同していない。
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f709-result 条件付き確認 5,462,633株の応募を全て取得し、買付者の保有は13,206,226株、所有割合93.40％となった。その後株式交換で完全化した。
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f709-ownership 条件付き確認 最終状態は「成立（応募・取得5,462,633株、買付後13,206,226株・93.40％、株式交換で完全子会社化・上場廃止）」。応募・取得が同数の5,462,633株となり93.40％へ集約し、交換完了により卸機能を一社グループで管理できる状態となった。応募者は市況と在庫リスクを現金化し、OUGは統合余剰と冷蔵物流の固定費を一体で負担した。
背景
水産卸は漁獲量、国際相場、為替、冷蔵物流、得意先信用に左右され、仕入れ規模と在庫回転が収益を決める。水産物は漁獲・養殖量と為替で仕入値が変わるうえ鮮度劣化が早く、在庫回転と冷蔵物流が資本効率を左右する。
取引関係の深い買い手への完全化では、共同調達の利益を買付価格と交換条件へどう織り込むかが課題だった。取引関係の深い同業買収では共同仕入れの便益を680円へどれだけ織り込んだかを示し、買い手だけへ利益が移らないようにする必要がある。
なぜこの取引が選ばれたか
一株680円で応募5,462,633株を全て取得して保有13,206,226株・93.40％へ進め、残株を株式交換で整理する二段階構造だった。応募・取得が同数の5,462,633株となり、買付後保有13,206,226株・93.40％は交換や完全化を進めるうえで強い議決基盤だった。
応募・取得が同数の5,462,633株となり93.40％へ集約し、交換完了により卸機能を一社グループで管理できる状態となった。9月の上場廃止まで含めると市場退出が完了しており、5月のTOB結果だけで案件の最終日を置かない方が適切である。
プレミアムの読み方
3か月比較23.86％は一定の退出価値を与えたが、水産在庫と不動産等の資産価値も合わせて判断すべきだった。
少数株主の論点
応募者は市況と在庫リスクを現金化し、OUGは統合余剰と冷蔵物流の固定費を一体で負担した。
結果の評価
取扱数量、魚種別粗利、為替差損、在庫日数、冷蔵費、拠点統合を追うと卸再編の経済成果が見える。
確認できない点・限界
応募・取得数と買付後保有・割合は公式結果で確認できるが、交換対価の市場価値、物流拠点統廃合費用、統合後の取扱高効果は結果・中間資料だけでは分からない。OUGホールディングスの公式結果から応募・取得5,462,633株、買付後13,206,226株・93.40％を照合し、中間資料で株式交換を補完した。水産物流では拠点の重複解消だけでなく鮮度を保てる取扱量と在庫回転が収益を左右するため、統合後は配送網の稼働率、廃棄率、運転資本を一組で比べたい。
資料一覧
- s709-result 一次資料・OUGホールディングス 大栄太源株式に対する公開買付けの結果 公開買付結果 / 公表 2007-05-17 / 確認 2026-07-16
- s709-history 一次資料・OUGホールディングス 2008年3月期中間決算説明資料 大栄太源統合 公式沿革・履歴 / 公表 2007-11-16 / 確認 2026-07-16
- s709-reference 二次資料・M&A Online 709 公開買付けデータ 参考データベース / 公表 2007 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
水産卸は漁獲量、国際相場、為替、冷蔵物流、得意先信用に左右され、仕入れ規模と在庫回転が収益を決める。水産物は漁獲・養殖量と為替で仕入値が変わるうえ鮮度劣化が早く、在庫回転と冷蔵物流が資本効率を左右する。
取引関係の深い買い手への完全化では、共同調達の利益を買付価格と交換条件へどう織り込むかが課題だった。取引関係の深い同業買収では共同仕入れの便益を680円へどれだけ織り込んだかを示し、買い手だけへ利益が移らないようにする必要がある。
読みどころ
一株680円で応募5,462,633株を全て取得して保有13,206,226株・93.40％へ進め、残株を株式交換で整理する二段階構造だった。応募・取得が同数の5,462,633株となり、買付後保有13,206,226株・93.40％は交換や完全化を進めるうえで強い議決基盤だった。
応募・取得が同数の5,462,633株となり93.40％へ集約し、交換完了により卸機能を一社グループで管理できる状態となった。9月の上場廃止まで含めると市場退出が完了しており、5月のTOB結果だけで案件の最終日を置かない方が適切である。
3か月比較23.86％は一定の退出価値を与えたが、水産在庫と不動産等の資産価値も合わせて判断すべきだった。
応募者は市況と在庫リスクを現金化し、OUGは統合余剰と冷蔵物流の固定費を一体で負担した。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール終了
応募期間2007-04-16 - 2007-05-16
イベント数3
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+23.86%