条件メモ
買付価格は550,000円、比較基準株価は参照株価不掲載です。
プレミアムは+2.43%で、分類は低プレミアムです。
公開買付期間は2006-05-22 - 2006-06-12、進行状況は資料準拠として整理しています。
最終進捗は開始確認（結果未掲載）、最終イベントは2006-06-12の「ロイヤルホールディングス、テンコーポレーションへの公開買付期間を確認」です。
主要条件
対象会社 テンコーポレーション 2727
買付者 ロイヤルホールディングス テンコーポレーション←ロイヤルホールディングス
TOB価格 550,000円 比較基準株価: 参照株価不掲載
プレミアム +2.43% M&A Online企業別TOB一覧のプレミアム
公開買付期間 2006-05-22 - 2006-06-12 代理人不掲載
最終進捗 開始確認（結果未掲載） 2006-06-12 / ロイヤルホールディングス、テンコーポレーションへの公開買付期間を確認
TOB応募の確認事項
案件の読み方
確認ポイント
- 開始確認のみの案件は、結果公表、訂正届出書、決済開始日、成立後の保有割合を追加資料で確認する。
- 低プレミアム案件では、対象会社の賛同理由、応募推奨の有無、少数株主が応募しない選択肢を取り得るかを確認する。
- テンコーポレーションとロイヤルホールディングスの資本関係、応募契約、買付予定数の下限・上限、成立後の上場維持または非公開化方針を確認する。
- 最終判断では速報だけでなく、対象会社の意見表明、公開買付届出書、訂正届出書、結果公表を確認する。
一次資料に基づく案件別分析
結論
テン コーポレーションTOBは、ロイヤルホールディングスが2006年6月に「てんや」運営会社を連結子会社化した取引である。55万円と50.40％は参考データで、後続完全子会社化は本資料群では確認していない。
確認した事実
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f781-structure 確認済み ロイヤルホールディングスの公式沿革と有価証券報告書は、天丼チェーン「てんや」を運営するテン コーポレーションを2006年6月に連結子会社化したと記録する。
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f781-price 条件付き確認 M&A Onlineは買付価格を1株550,000円、期間を2006年5月22日から6月12日、3か月平均比を約2.43％と記録する。当時の開始原本は未取得である。
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f781-result 条件付き確認 公式沿革と後年有価証券報告書は2006年6月の連結子会社化を確認する。Bevalcoの買付総額493百万円、買付後出資比率50.40％は結果原本未取得の参考値である。
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f781-listing 条件付き確認 公式資料は2006年の連結子会社化を確認するが、本資料群には2009年の再TOBや2010年の株式交換を立証する一次資料がなく、後続完全子会社化はここでは扱わない。
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f781-later 確認済み 公式EDINET資料は平成18年6月に株式取得と取締役異動でテン コーポレーションを連結子会社化したと記録する。
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f781-business 確認済み てんやは天丼・天ぷらの専門チェーンであり、ロイヤルグループの外食運営、仕入れ、物件、人材基盤との連携対象になった。
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f781-offer-timing 条件付き確認 M&A Onlineは2006年5月に公開買付けが公表・開始され、6月12日に期間を終えたと記録する。当時の開始原本は未取得で、日程は参考値である。
背景
天丼チェーンは米、油、海老・魚介の原価、揚げ工程、客席回転、駅前賃料、人員配置に利益が左右される。ロイヤルの購買、セントラルキッチン、店舗開発、教育基盤を使う余地があった。
一方、専門業態のてんやと総合外食グループでは、価格帯と調理オペレーションが異なる。親会社の共通化を押し付けるより、揚げたて品質と小型店の生産性を維持しながら間接費を共有することが課題だった。
なぜこの取引が選ばれたか
年次参考値50.40％は過半数をわずかに超える水準で、493百万円という参考総額で支配を得る資本効率を示す。ただし応募株数と比率分母は結果原本で確認する必要がある。
上場を残す部分取得だったと参考資料から読める一方、後続の資本政策は本資料群では確認していない。食材調達や店舗政策が親会社都合に寄らないよう、少数株主への説明が重要だった。
プレミアムの読み方
参考データでは55万円の3か月平均比上乗せは約2.43％である。上場維持型の子会社化なら、即時プレミアムだけでなくロイヤルの運営資源による既存店改善価値が残存株主の比較軸になる。
少数株主の論点
応募者は小幅な上乗せで外食市況リスクを手放し、残存株主はロイヤル支援による改善に参加した。親会社向け仕入れ、共通費配賦、出店物件の優先順位、配当を通じ、相乗効果が少数株主へも届くかが重要だった。
結果の評価
2006年の連結子会社化は公式確認できるが、50.40％という正確な取得比率と後続完全化は本資料群だけでは確定しない。既存店売上、原価率、店舗閉鎖、ブランド投資で子会社化後の成果を評価すべきである。
確認できない点・限界
2006年6月の連結子会社化は公式沿革と有価証券報告書（第66期）で確認した。2006年5月のTOB開始、550,000円、493百万円、50.40％は参考データである。後続完全化は本資料群では扱わない。
資料一覧
- s781-history 一次資料・ロイヤルホールディングス 沿革（ロイヤルグループヒストリー） 公式沿革・履歴 / 公表日不明 / 確認 2026-07-16
- s781-edinet 一次資料・金融庁EDINET 有価証券報告書（第66期） 年次報告 / 公表 2015-03-27 / 確認 2026-07-16
- s781-ma 二次資料・M&A Online 781 公開買付けデータ 参考データベース / 公表 2006 / 確認 2026-07-16
- s781-bevalco 二次資料・ビバルコ・ジャパン Bevalco Report Vol.18「2006年度TOB全データ」 参考データベース / 公表 2007-02-28 / 確認 2026-07-16
このTOBの位置づけ
案件タイプ
天丼チェーンは米、油、海老・魚介の原価、揚げ工程、客席回転、駅前賃料、人員配置に利益が左右される。ロイヤルの購買、セントラルキッチン、店舗開発、教育基盤を使う余地があった。
一方、専門業態のてんやと総合外食グループでは、価格帯と調理オペレーションが異なる。親会社の共通化を押し付けるより、揚げたて品質と小型店の生産性を維持しながら間接費を共有することが課題だった。
読みどころ
年次参考値50.40％は過半数をわずかに超える水準で、493百万円という参考総額で支配を得る資本効率を示す。ただし応募株数と比率分母は結果原本で確認する必要がある。
上場を残す部分取得だったと参考資料から読める一方、後続の資本政策は本資料群では確認していない。食材調達や店舗政策が親会社都合に寄らないよう、少数株主への説明が重要だった。
参考データでは55万円の3か月平均比上乗せは約2.43％である。上場維持型の子会社化なら、即時プレミアムだけでなくロイヤルの運営資源による既存店改善価値が残存株主の比較軸になる。
応募者は小幅な上乗せで外食市況リスクを手放し、残存株主はロイヤル支援による改善に参加した。親会社向け仕入れ、共通費配賦、出店物件の優先順位、配当を通じ、相乗効果が少数株主へも届くかが重要だった。
会社IR、法定開示、取引所開示などを案件単位で照合しています。一次資料は2件、確認日は2026-07-16です。
条件と進捗
開始種別開始
案件区分TOB
スケジュール資料準拠
応募期間2006-05-22 - 2006-06-12
イベント数1
上場・手続き上場方針不掲載
100株損益不掲載
3か月プレミアム+2.43%