{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2021_1048","headline":"日本アジアグループのTOB・MBO事例：シティインデックスイレブンス（2021-02-05公表・2021年収録）","description":"日本アジアグループへの1,210円TOBは、カーライルと経営陣によるMBOに対して、20.47％を持つシティインデックスイレブンス側が仕掛けた対抗買付けであり、本件自体をMBOと分類してはいけない。最初の公表前3か月平均比91.76％でも、実際の開始前終値比は1.14％のディスカウントだった。対象会社が1株300円の特別配当を決めると買付者は3月3日に撤回し、株式取得は実現しなかった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2021-1048/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2021-1048.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-15","dateModified":"2026-07-15","dataUpdatedAt":"2026-07-27T07:05:22.366Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1048-start","name":"日本アジアグループ株式会社株券に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KNMY.pdf","datePublished":"2021-02-05","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社シティインデックスイレブンス"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1048-opposition","name":"意見表明報告書の訂正報告書（反対意見及び特別配当）","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KWD6.pdf","datePublished":"2021-03-02","publisher":{"@type":"Organization","name":"日本アジアグループ株式会社"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s1048-withdrawal","name":"日本アジアグループ株式会社株券に対する公開買付撤回届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KWI1.pdf","datePublished":"2021-03-03","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社シティインデックスイレブンス"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「日本アジアグループのTOB・MBO事例：シティインデックスイレブンス（2021-02-05公表・2021年収録）」noru、記事確認 2026-07-15、https://tobradar.com/tob/deals/2021-1048/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2021_1048","startDate":"2021-02-05","startStatus":"ＭＢＯ","startTitle":"[不成立］旧村上系の投資会社シティインデックスイレブンス、MBO中の日本アジアグループ＜3751＞にTOBを実施","startUrl":"https://maonline.jp/news/20210204c","finalStatus":"撤回（1株300円の特別配当決定）","lastEventDate":"2021-03-03","lastEventTitle":"日本アジアグループ株式会社株券に対する公開買付撤回届出書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100KWI1.pdf","eventCount":3,"caseUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2021/1048","targetCode":"3751","targetName":"日本アジアグループ","bidderName":"シティインデックスイレブンス","relationLabel":"日本アジアグループ←シティインデックスイレブンス","offerPriceYen":1210,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":782,"announcementPriceSource":"market_close","premiumPct":54.73,"threeMonthPremiumPct":91.76,"tenderStartDate":"2021-02-05","tenderEndDate":"2021-03-03","tenderPeriodLabel":"2021-02-05 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0円特別配当は基準日時点の株主へ価値を直接返し、決済後に株主となる買付者には渡らない。TOB撤回後は応募株が返還され、1,210円での現金化は消滅したため、提示価格を確定利益とみなしていた株主にはイベントリスクが現実化した。","evidence":["f1048-price-history","f1048-withdrawal","f1048-opposition"]},"outcomeAssessment":{"text":"最終結果は撤回であり、シティ側による全株取得も上場廃止も起きなかった。特別配当約82.35億円は対象会社純資産の約52％に相当し、配当を受け取れないまま1,210円を維持する経済性を崩した。買付者の直接目的は未達だが、対抗圧力がMBO条件の引上げと株主還元の議論を促した間接効果は残る。開始価格だけを記録し成立案件のように扱うのは、取引の結末と競争過程を双方とも誤る。","evidence":["f1048-withdrawal","f1048-structure","f1048-price-history"]},"limitations":[{"text":"本分析はシティ側の開始届出書、日本アジアグループの訂正意見表明報告書及び撤回届出書に基づく。競合するカーライルMBOの最終結果、その後の別のシティ側TOB、特別配当の株主総会承認・支払、後日の上場廃止までを本件の結果に混在させていない。対象会社が開示しなかったデューディリジェンス情報も検証できない。","evidence":["f1048-context","f1048-valuation","f1048-withdrawal"]}]}}}