{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2017_85","headline":"沖電線のTOB・MBO事例：沖電気工業（2017-10-31公表・2017年収録）","description":"沖電線のTOBは、親会社の沖電気工業が上場子会社を完全子会社化する案件だった。3,650円は公表前終値3,480円比では4.89％と小幅だが、3か月平均比では13.57％だった。32営業日の期間に1,824,818株を取得し、沖電気工業の所有割合は86.76％へ上昇した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2017-85/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2017-85.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-27T07:05:22.361Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s85-start","name":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01767/etc/S100BLDB.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BLDB.pdf","datePublished":"2017-11-01","publisher":{"@type":"Organization","name":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s85-result","name":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01767/etc/S100BZTX.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BZTX.pdf","datePublished":"2017-12-19","publisher":{"@type":"Organization","name":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「沖電線のTOB・MBO事例：沖電気工業（2017-10-31公表・2017年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2017-85/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2017_85","startDate":"2017-10-31","startStatus":"開始","startTitle":"沖電気工業＜6703＞、沖電線＜5815＞をTOBで完全子会社化へ","startUrl":"https://maonline.jp/news/20171031h","finalStatus":"成立（応募・取得1,824,818株、沖電気工業所有割合86.76％・完全子会社化手続へ）","lastEventDate":"2017-12-19","lastEventTitle":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BZTX.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2017/85","targetCode":"5815","targetName":"沖電線","bidderName":"沖電気工業","relationLabel":"沖電線←沖電気工業","offerPriceYen":3650,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":3480,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":4.89,"threeMonthPremiumPct":13.57,"tenderStartDate":"2017-11-01","tenderEndDate":"2017-12-18","tenderPeriodLabel":"2017-11-01 - 2017-12-18","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":true,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BLDB.pdf","source":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2017-11-01"},{"title":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BZTX.pdf","source":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2017-12-19"}],"bidderCode":"6703","announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T16:31:20.369Z","year":2017,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2017-85/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2017-85.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2017,"dealId":"2017_85","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s85-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET","title":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BLDB.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01767/etc/S100BLDB.pdf","publishedAt":"2017-11-01","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S100BLDB"},{"id":"s85-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"沖電気工業株式会社・金融庁 EDINET","title":"沖電線株式会社株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100BZTX.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01767/etc/S100BZTX.pdf","publishedAt":"2017-12-19","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S100BZTX"}],"facts":[{"id":"f85-purpose","text":"沖電気工業は連結子会社の沖電線を完全子会社化し、電線・電極線事業の経営資源配分とグループ意思決定を一体化する方針だった。","sourceIds":["s85-start"],"locator":"届出書p.2-6「本公開買付けの目的」","confidence":"confirmed"},{"id":"f85-timing","text":"公開買付けは2017年10月31日に公表され、11月1日から12月18日までの32営業日で実施された。","sourceIds":["s85-start"],"locator":"届出書p.2、p.16「買付期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f85-price","text":"買付価格3,650円は公表前営業日10月30日終値3,480円に4.89％、1か月平均3,224円に13.21％、3か月平均3,214円に13.57％を上乗せした。","sourceIds":["s85-start"],"locator":"届出書p.11-13「算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f85-terms","text":"買付予定数は2,303,009株、下限1,170,800株、上限なしで、公開買付者は既に沖電線株式1,307,540株を保有していた。","sourceIds":["s85-start"],"locator":"届出書p.2-3、p.25「既存保有、買付予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f85-result","text":"応募・取得数は1,824,818株で下限を上回った。","sourceIds":["s85-result"],"locator":"公開買付報告書p.2「成否、買付数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f85-ownership","text":"既存持分を合わせた沖電気工業の買付後所有割合は86.76％となり、沖電線には完全子会社化と上場廃止が予定された。","sourceIds":["s85-result","s85-start"],"locator":"公開買付報告書p.3及び届出書p.7-9「所有割合、二段階買収」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"沖電線のTOBは、親会社の沖電気工業が上場子会社を完全子会社化する案件だった。3,650円は公表前終値3,480円比では4.89％と小幅だが、3か月平均比では13.57％だった。32営業日の期間に1,824,818株を取得し、沖電気工業の所有割合は86.76％へ上昇した。","evidence":["f85-purpose","f85-timing","f85-price","f85-result","f85-ownership"]},"background":[{"text":"沖電気工業は既に沖電線を連結子会社としていたため、取引は新規支配ではなく親子上場の解消だった。完全子会社化により、成長投資・研究開発・人材配置をグループ全体で決め、少数株主との潜在的な利益相反をなくすことが目的とされた。","evidence":["f85-purpose","f85-terms"]},{"text":"公開買付期間は11月1日から12月18日までの32営業日で、20営業日の法定最低水準より長い。開始日と終了日を機械的に30営業日とみなすと誤る案件であり、最終届出記載の日付をそのままスケジュールの正とする必要がある。","evidence":["f85-timing"]}],"rationale":[{"text":"直前終値比4.89％は完全子会社化案件として低く見えるが、1か月平均比13.21％、3か月平均比13.57％では二桁となる。公表前に株価が上昇していた影響があり、一日の終値だけで公正性を結論づけず、複数期間と算定手続を合わせて読むべきである。","evidence":["f85-price"]},{"text":"応募1,824,818株は下限1,170,800株の約1.56倍で、既存分との合計は86.76％となった。予定総数の約79％にとどまるが、特別決議を通して完全子会社化へ進める水準は確保した。少数株主の一部が非応募でも、取引目的は妨げられない構造だった。","evidence":["f85-terms","f85-result","f85-ownership"]}],"premiumView":{"text":"代表比較は10月30日終値3,480円比4.89％と、3か月平均3,214円比13.57％である。6か月平均2,837円比では28.66％となり、観測期間による差が大きい。サイト上では短期値を隠さず、平均期間を明記して価格上昇局面だったことを伝える。","evidence":["f85-price"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は直前市場価格に対する上乗せが小さい一方、価格変動を避けて3,650円で現金化できた。非応募株主も後続の株式併合で同額基準の交付を受ける予定で、沖電線の独立した成長へ参加し続ける道はない。支配株主提案ゆえ価格手続の透明性が重要だった。","evidence":["f85-price","f85-ownership","f85-purpose"]},"outcomeAssessment":{"text":"86.76％への到達により完全子会社化を進める票数を確保し、親子上場解消の第一段階は成功した。応募が予定総数を下回っても成立上の問題はない。ただし統合後に電線事業の研究開発、販売網、原価構造が改善したかは、公開買付けの取得結果だけから判断できない。","evidence":["f85-result","f85-ownership","f85-purpose"]},"limitations":[{"text":"本稿は公開買付届出書と報告書に依拠し、対象会社側算定書の詳細、特別委員会の議論、株式併合と上場廃止の実施日、完全子会社化後の事業成果を検証していない。プレミアムは初回公表前の各市場指標から算出した。","evidence":["f85-price","f85-ownership"]}]}}}