{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2016_150","headline":"大崎エンジニアリングのTOB・MBO事例：大崎電気工業（2016-05-11公表・2016年収録）","description":"大崎エンジニアリングのTOBは、親会社の大崎電気工業が800円で残余持分を取得し、装置子会社を完全所有へ移す案件だった。2,167,460株の応募により所有割合96.02％となり、事前に示した652,600株の完全子会社化条件を大幅に超えた。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2016-150/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2016-150.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:47:34.321Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s150-start","name":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007HX8.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007HX8.pdf","datePublished":"2016-05-12","publisher":{"@type":"Organization","name":"大崎電気工業株式会社・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s150-result","name":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007VGA.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007VGA.pdf","datePublished":"2016-06-23","publisher":{"@type":"Organization","name":"大崎電気工業株式会社・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「大崎エンジニアリングのTOB・MBO事例：大崎電気工業（2016-05-11公表・2016年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2016-150/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2016_150","startDate":"2016-05-11","startStatus":"開始","startTitle":"大崎電気工業株式会社による大崎エンジニアリング株式の公開買付け開始（公開買付届出書）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007HX8.pdf","finalStatus":"成立（2,167,460株を取得、所有割合96.02％。完全子会社化予定）","lastEventDate":"2016-06-23","lastEventTitle":"大崎電気工業株式会社による大崎エンジニアリング株式の公開買付け成立（公開買付報告書）","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007VGA.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007HX8.pdf","targetCode":"6259","targetName":"大崎エンジニアリング","bidderName":"大崎電気工業","relationLabel":"大崎エンジニアリング←大崎電気工業","offerPriceYen":800,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":373,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":114.48,"threeMonthPremiumPct":119.18,"tenderStartDate":"2016-05-12","tenderEndDate":"2016-06-22","tenderPeriodLabel":"2016-05-12 - 2016-06-22","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007HX8.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007HX8.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"},{"title":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007VGA.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007VGA.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"}],"bidderCode":"6644","announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T17:13:16.980Z","year":2016,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2016-150/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2016-150.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2016,"dealId":"2016_150","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s150-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"大崎電気工業株式会社・金融庁EDINET","title":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007HX8.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007HX8.pdf","publishedAt":"2016-05-12","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1007HX8"},{"id":"s150-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"大崎電気工業株式会社・金融庁EDINET","title":"大崎エンジニアリングの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1007VGA.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01752/etc/S1007VGA.pdf","publishedAt":"2016-06-23","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1007VGA"}],"facts":[{"id":"f150-purpose","text":"大崎電気工業は、製造装置事業の経営資源を一体運用し収益改善を進めるため、連結子会社の大崎エンジニアリングを完全子会社化するTOBを行った。","sourceIds":["s150-start"],"locator":"届出書p.3-10「目的及び背景」","confidence":"confirmed"},{"id":"f150-structure","text":"公開買付者は開始前に54.07％を保有し、応募が652,600株以上となって買付け後の議決権が3分の2を超える場合にのみ、株式併合等による完全子会社化へ進む条件を示した。","sourceIds":["s150-start"],"locator":"届出書p.3-6、p.11-14「本取引の概要・完全子会社化条件」","confidence":"confirmed"},{"id":"f150-terms","text":"買付価格は1株800円、期間は2016年5月12日から6月22日までの30営業日で、買付予定数の下限・上限は設定されなかった。","sourceIds":["s150-start","s150-result"],"locator":"届出書p.20-24／報告書p.2「期間、価格、予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f150-price","text":"800円は公表前営業日終値373円に114.48％、直近3か月平均365円に119.18％のプレミアムを加えた。","sourceIds":["s150-start"],"locator":"届出書p.16-20「算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f150-result","text":"2,167,460株が応募され、全て買い付けられた。買付け後の大崎電気工業の株券等所有割合は96.02％となった。","sourceIds":["s150-result"],"locator":"報告書p.2-3「公開買付けの結果」","confidence":"confirmed"},{"id":"f150-outcome","text":"応募数が完全子会社化条件の652,600株を大幅に上回ったため、大崎電気工業は残余株式を取得して上場廃止へ進む方針を実行可能にした。","sourceIds":["s150-start","s150-result"],"locator":"届出書p.11-14／報告書p.3「今後の方針」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"大崎エンジニアリングのTOBは、親会社の大崎電気工業が800円で残余持分を取得し、装置子会社を完全所有へ移す案件だった。2,167,460株の応募により所有割合96.02％となり、事前に示した652,600株の完全子会社化条件を大幅に超えた。","evidence":["f150-purpose","f150-result"]},"background":[{"text":"対象会社の製造・検査装置事業は設備投資サイクルの影響を受け、開発負担と受注変動が大きい。親会社の資金、人材、調達基盤を一体で使えば、短期業績に左右されず製品開発と採算改善を進める余地がある。","evidence":["f150-purpose"]},{"text":"開始前の保有割合54.07％は通常決議を支配できても、完全子会社化の特別決議には十分でない。そこで応募数652,600株以上を後続再編の条件とし、必要な3分の2ラインを超えるかを明示した。","evidence":["f150-structure"]}],"rationale":[{"text":"TOB自体に法的な買付下限はなかったため、応募が少なくても取得は行う一方、完全子会社化だけを条件付きにした設計である。買付成立とスクイーズアウト実施の判定を分けた点は、結果を読む際に注意が要る。","evidence":["f150-structure","f150-terms"]},{"text":"実応募は基準の3倍超となり、所有割合96.02％まで上昇した。これにより株主総会での反対リスクはほぼ解消し、親子上場に伴う利益相反を終わらせて設備事業を再構築できる状態になった。","evidence":["f150-result","f150-outcome"]}],"premiumView":{"text":"800円は前日終値373円に114.48％、3か月平均365円に119.18％を上乗せした。市場価格の2倍を超える条件は、低流動性や業績不振だけでなく、親会社が得る完全支配価値を少数株主へ大きく配分したものと読める。","evidence":["f150-price"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は著しく高いプレミアムを確定できたため、独立上場を続ける選択より現金化の誘因が強かった。未応募者も96.02％取得後には残留困難で、同価格を基礎とする後続手続へ移る構図である。","evidence":["f150-terms","f150-result"]},"outcomeAssessment":{"text":"応募数、取得割合、完全子会社化条件の全てを満たし、取引の持分面は成功した。経営上の評価には装置受注の安定性、開発費回収、親会社顧客への販売、赤字事業整理の進捗を後年数値で確認する必要がある。","evidence":["f150-result","f150-outcome"]},"limitations":[{"text":"本稿は開始資料と結果資料で確認できる範囲に限り、上場廃止日、完全子会社化の法的完了、買収後の装置事業損益を追っていない。800円に含まれる支配権価値の内訳も資料だけでは分離できない。","evidence":["f150-purpose","f150-outcome"]}]}}}