{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2014_226","headline":"日本レヂボンのTOB・MBO事例：ノリタケカンパニーリミテド（2014-11-06公表・2014年収録）","description":"日本レヂボン案件は、ノリタケカンパニーリミテドが研削砥石事業を再編するための非公開化取引だった。3,554,896株の取得後に95.47％となり、基準数を用いた少数株主整理へ進める状態となった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2014-226/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2014-226.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:47:34.129Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s226-start","name":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003BSS.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003BSS.pdf","datePublished":"2014-11-07","publisher":{"@type":"Organization","name":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s226-result","name":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003PH7.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PH7.pdf","datePublished":"2014-12-19","publisher":{"@type":"Organization","name":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「日本レヂボンのTOB・MBO事例：ノリタケカンパニーリミテド（2014-11-06公表・2014年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2014-226/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2014_226","startDate":"2014-11-06","startStatus":"開始","startTitle":"ノリタケカンパニーリミテド、日本レヂボンへの公開買付けを開始","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003BSS.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得3,554,896株、所有割合95.47％・非公開化手続へ）","lastEventDate":"2014-12-19","lastEventTitle":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PH7.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003BSS.pdf","targetCode":"5389","targetName":"日本レヂボン","bidderName":"ノリタケカンパニーリミテド","relationLabel":"日本レヂボン←ノリタケカンパニーリミテド","offerPriceYen":920,"offerPriceText":"買付代金は最大35億4300万円","announcementPriceYen":605,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":52.07,"threeMonthPremiumPct":51.82,"tenderStartDate":"2014-11-07","tenderEndDate":"2014-12-18","tenderPeriodLabel":"2014-11-07 - 2014-12-18","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003BSS.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003BSS.pdf","source":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2014-11-07"},{"title":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PH7.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003PH7.pdf","source":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2014-12-19"}],"bidderCode":"5331","announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:10:16.528Z","year":2014,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2014-226/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2014-226.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2014,"dealId":"2014_226","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s226-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET","title":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003BSS.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003BSS.pdf","publishedAt":"2014-11-07","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003BSS"},{"id":"s226-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"ノリタケカンパニーリミテド・金融庁EDINET","title":"日本レヂボンの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S1003PH7.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E01139/etc/S1003PH7.pdf","publishedAt":"2014-12-19","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S1003PH7"}],"facts":[{"id":"f226-structure","text":"ノリタケカンパニーリミテドは、研削砥石・研磨布紙分野の製品開発、調達、生産、販売を一体化するため日本レヂボンを非公開化するTOBを実施した。三菱商事は所有株式を応募せず継続保有する合意だった。","sourceIds":["s226-start"],"locator":"公開買付届出書「公開買付けの目的・概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-price","text":"普通株式の買付価格は1株920円で、公表前営業日終値605円に対し52.07％、過去3か月平均606円に対し51.82％のプレミアムだった。","sourceIds":["s226-start"],"locator":"公開買付届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-terms","text":"買付予定数の上限と下限はなかった。ただし、応募数が開示された「基準株式数」以上の場合にのみ、後続の非公開化手続を行う方針だった。","sourceIds":["s226-start","s226-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付予定数／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-opinion","text":"日本レヂボンは研削研磨事業の競争力強化に資すると判断してTOBに賛同し、株主に応募を推奨した。","sourceIds":["s226-start"],"locator":"公開買付届出書「対象者による賛同・応募意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-timing","text":"取引は2014-11-06に公表され、公開買付期間は2014-11-07から2014-12-18までだった。","sourceIds":["s226-start","s226-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-result","text":"3,554,896株が応募し、ノリタケカンパニーリミテドは全数を取得して公開買付けが成立した。","sourceIds":["s226-result"],"locator":"公開買付報告書「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f226-ownership","text":"公開買付け後の株券等所有割合は95.47％となり、「基準株式数」を超えたため、後続の非公開化・完全子会社化手続へ進む条件が整った。","sourceIds":["s226-start","s226-result"],"locator":"公開買付届出書「上場方針」・公開買付報告書「買付け等後の株券等所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"日本レヂボン案件は、ノリタケカンパニーリミテドが研削砥石事業を再編するための非公開化取引だった。3,554,896株の取得後に95.47％となり、基準数を用いた少数株主整理へ進める状態となった。","evidence":["f226-structure","f226-result","f226-ownership"]},"background":[{"text":"研削砥石は自動車、鉄鋼、機械加工の品質と生産性に直結する消耗品である。両社の材料技術、製造設備、顧客評価データを共通化できれば、開発重複を減らし用途別商品の展開を早められる。","evidence":["f226-structure"]},{"text":"三菱商事の継続保有と一般株主へのTOBを組み合わせたため、名目上は全応募を受けながら、統合後の所有構造に戦略的株主を残す形だった。そのため、取得後比率は公開買付者と特別関係者を合わせた数値として読む必要がある。","evidence":["f226-structure","f226-opinion"]}],"rationale":[{"text":"法律上の買付下限はないが、後続非公開化を「基準株式数」以上の応募に結び付けた。これはTOBの成立自体と、少数株主を強制的に整理する段階の賛同基準を分けた珍しいガードである。","evidence":["f226-terms","f226-timing"]},{"text":"応募3,554,896株はあん分なしで全て取得され、所有割合は95.47％へ上昇した。開示された意思確認の閾値を超えたことで、対象会社の上場を残す代替シナリオより、非公開化計画が数量的に優先された。","evidence":["f226-result","f226-ownership"]}],"premiumView":{"text":"920円は直前終値605円と3か月平均606円のどちらに対しても約52％高い。二つの基準値がほぼ同一であるため、参照期間の選び方でプレミアムを大きく見せる効果は小さく、価格上乗せの明確さが高い。","evidence":["f226-price"]},"shareholderAngle":{"text":"少数株主は約5割の上乗せを確定する代わりに、研磨分野の統合成果を所有し続ける権利を手放した。買い手側は研究開発と生産配置を機動的に変えられるが、設備統廃合の初期費用と技術者流出のリスクも内部化する。","evidence":["f226-price","f226-terms","f226-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"95.47％への到達は、日本レヂボンの非公開化と研削研磨事業の再編を進める直接目的が実行可能になったことを示す。ただし、統合が成功したかは新製品、工場稼働、海外売上などの事後指標なしには断定できない。","evidence":["f226-result","f226-ownership"]},"limitations":[{"text":"確認した一次資料は、開始時の条件と結果時の数量を記録する提出書類である。基準株式数の算定根拠の妥当性、三菱商事の長期的役割、完全子会社化後の財務成果はこの調査に含めていない。","evidence":["f226-structure","f226-result"]}]}}}