{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2013_293","headline":"ジー・テイストのTOB・MBO事例：ジー・コミュニケーション（2013-02-15公表・2013年収録）","description":"ジー・テイスト案件は、親会社のスポンサー交代に付随して普通株式だけでなく新株予約権と転換社債も対象にした制度対応型TOBである。株式31円を含む全証券が市場・権利価値に比べ低く設定され、応募・取得は全て0、所有割合は42.53％だった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-293/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-293.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-08-01T14:11:04.353Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s293-start","name":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000CX6T.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CX6T.pdf","datePublished":"2013-02-18","publisher":{"@type":"Organization","name":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s293-result","name":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000D2KM.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D2KM.pdf","datePublished":"2013-03-18","publisher":{"@type":"Organization","name":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ジー・テイストのTOB・MBO事例：ジー・コミュニケーション（2013-02-15公表・2013年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2013-293/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2013_293","startDate":"2013-02-15","startStatus":"開始","startTitle":"ジー・コミュニケーション、ジー・テイストへの公開買付けを開始","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CX6T.pdf","finalStatus":"終了（応募・取得0株、所有割合42.53％・上場維持）","lastEventDate":"2013-03-18","lastEventTitle":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D2KM.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CX6T.pdf","targetCode":"2694","targetName":"ジー・テイスト","bidderName":"ジー・コミュニケーション","relationLabel":"ジー・テイスト←ジー・コミュニケーション","offerPriceYen":31,"offerPriceText":"買付総額は138億27万2012円","announcementPriceYen":41,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":-24.39,"threeMonthPremiumPct":-20.51,"tenderStartDate":"2013-02-18","tenderEndDate":"2013-03-15","tenderPeriodLabel":"2013-02-18 - 2013-03-15","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"sources":[{"title":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CX6T.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000CX6T.pdf","source":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2013-02-18"},{"title":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D2KM.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000D2KM.pdf","source":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2013-03-18"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:42:39.634Z","purchaseTotalMillionYen":null,"purchaseTotalText":null,"postPurchaseOwnershipPct":null,"isHostile":false,"year":2013,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-293/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-293.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2013,"dealId":"2013_293","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s293-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET","title":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CX6T.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000CX6T.pdf","publishedAt":"2013-02-18","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000CX6T"},{"id":"s293-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"ジー・コミュニケーション・金融庁EDINET","title":"ジー・テイストの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D2KM.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E12114/etc/S000D2KM.pdf","publishedAt":"2013-03-18","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000D2KM"}],"facts":[{"id":"f293-structure","text":"ジー・コミュニケーションは神戸物産をスポンサーとする支配構造変更に伴い、外食事業を営む上場子会社ジー・テイストの普通株式、新株予約権、転換社債型新株予約権付社債を対象に法定TOBを実施した。上場廃止は企図しなかった。","sourceIds":["s293-start"],"locator":"届出書「本公開買付けの概要／買付対象」","confidence":"confirmed"},{"id":"f293-price","text":"普通株式の買付価格31円は公表前営業日終値41円を24.39％、過去3か月平均39円を20.51％下回った。新株予約権は1個1円、額面15,000,000円の転換社債型新株予約権付社債は4,399,241円だった。","sourceIds":["s293-start"],"locator":"届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f293-terms","text":"期間は2013-02-18から2013-03-15までの20営業日で、各証券に上限・下限を設けず、応募があれば全て取得する条件だった。価格水準から多数応募を想定していなかった。","sourceIds":["s293-start"],"locator":"届出書「買付け等の期間／買付予定の株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f293-opinion","text":"ジー・テイストはTOBに中立とし、株式・新株予約権・社債の価格がディスカウントで第三者算定書もないことから価格妥当性に意見を留保し、各権利者の判断に委ねた。","sourceIds":["s293-start"],"locator":"届出書「対象者の意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f293-result","text":"普通株式、新株予約権、転換社債型新株予約権付社債のいずれにも応募がなく、取得数は全証券で0だった。","sourceIds":["s293-result"],"locator":"報告書「買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f293-ownership","text":"TOB後の株券等所有割合は42.53％で実質的な持分増加はなく、ジー・テイストは上場を維持した。","sourceIds":["s293-start","s293-result"],"locator":"届出書「上場廃止となる見込み」・報告書「買付け等後の所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ジー・テイスト案件は、親会社のスポンサー交代に付随して普通株式だけでなく新株予約権と転換社債も対象にした制度対応型TOBである。株式31円を含む全証券が市場・権利価値に比べ低く設定され、応募・取得は全て0、所有割合は42.53％だった。","evidence":["f293-structure","f293-result","f293-ownership"]},"background":[{"text":"ジー・コミュニケーショングループは負債正常化のためスポンサーを公募し、神戸物産とクックイノベンチャーによる支援枠組みを選んだ。持株親会社の支配者変更が子会社ジー・テイストにも及ぶため、既存の普通株式と潜在株式・社債を包括して公開買付対象にした。","evidence":["f293-structure"]},{"text":"ジー・テイストは複数の外食ブランドを運営し、スポンサーの食品調達・店舗ノウハウと連携余地がある。ただし本件は対象会社を非公開化する成長買収ではなく、上位の資本再編に伴う手続であるため、対象会社は目的への賛同や応募推奨ではなく中立を選んだ。","evidence":["f293-structure","f293-opinion"]}],"rationale":[{"text":"上下限なしで全ての証券を対象にしたのは、支配者変更の影響を受ける潜在的な株主・債権者にも同時に退出機会を形式上提供するためである。しかし株式31円、新株予約権1円、社債額面比約70.7％引きでは応募誘因が低かった。","evidence":["f293-terms"]},{"text":"全証券0応募という結果は、上場市場や権利継続を選ぶ方が提示価格より有利と権利者が判断したことと整合する。所有割合42.53％に変化がないため、TOB自体が対象会社の資本構成を変えたとは評価できない。","evidence":["f293-result","f293-ownership"]}],"premiumView":{"text":"普通株式31円は終値41円比マイナス24.39％、3か月平均39円比マイナス20.51％である。さらに新株予約権と転換社債にも個別価格があり、普通株だけで案件全体を評価できない。同時実施の焼肉屋さかい62円、ジー・ネットワークス62円とは別資料・別基準である。","evidence":["f293-price","f293-opinion"]},"shareholderAngle":{"text":"普通株主は市場でより高く売れる余地があり、新株予約権者・社債権者も1円や額面大幅割引で応募する利点が乏しかった。0応募は自然な結果で、残留する権利者は上場維持とスポンサー支援の将来効果を引き続き負う。","evidence":["f293-price","f293-terms","f293-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"資本取得という尺度では0株・0権利で成果はないが、制度上の売却機会を設ける目的は完了した。神戸物産との調達連携、負債整理、外食ブランド再編が価値を生んだかは、公開買付報告書からは判断できない。","evidence":["f293-result","f293-ownership","f293-structure"]},"limitations":[{"text":"ジー・テイスト固有の届出書S000CX6Tと報告書S000D2KMを使用し、同日開始の他2社と分離した。新株予約権と社債の全契約条件、スポンサー増資、負債整理、上場維持後の業績や希薄化は調査対象外である。","evidence":["f293-structure","f293-result"]}]}}}