{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2013_288","headline":"ジュピターテレコムのTOB・MBO事例：KDDI、住友商事（2013-02-26公表・2013年収録）","description":"ジュピターテレコム案件は競合TOBではなく、KDDIと住友商事系NJによる共同買付けである。通信とケーブルテレビの大株主2社が株主構成を50対50にそろえ、上場市場を介さない共同経営へ移した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-288/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-288.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-08-01T14:11:04.353Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s288-start","name":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000CZ9E.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CZ9E.pdf","datePublished":"2013-02-27","publisher":{"@type":"Organization","name":"KDDI・住友商事（NJ）・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s288-result","name":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000D8AQ.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D8AQ.pdf","datePublished":"2013-04-11","publisher":{"@type":"Organization","name":"KDDI・住友商事（NJ）・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ジュピターテレコムのTOB・MBO事例：KDDI、住友商事（2013-02-26公表・2013年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2013-288/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2013_288","startDate":"2013-02-26","startStatus":"開始","startTitle":"KDDI・住友商事（NJ）によるジュピターテレコム株式の公開買付け決定（公開買付届出書で確認）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CZ9E.pdf","finalStatus":"成立（普通株式・新株予約権換算1,199,716株を全量取得、共同買付者等の所有割合91.23％。50対50共同経営・非公開化へ）","lastEventDate":"2013-04-11","lastEventTitle":"KDDI・住友商事（NJ）によるジュピターテレコム株式の公開買付け成立（公開買付報告書）","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D8AQ.pdf","eventCount":4,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CZ9E.pdf","targetCode":"4817","targetName":"ジュピターテレコム","bidderName":"KDDI、住友商事","relationLabel":"ジュピターテレコム←KDDI、住友商事","offerPriceYen":123000,"offerPriceText":"買付総額は2160億円","announcementPriceYen":82700,"announcementPriceSource":"market_close_before_initial_announcement","premiumPct":48.73,"threeMonthPremiumPct":55.8,"tenderStartDate":"2013-02-27","tenderEndDate":"2013-04-10","tenderPeriodLabel":"2013-02-27 - 2013-04-10","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CZ9E.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000CZ9E.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"},{"title":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D8AQ.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000D8AQ.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"}],"bidderCode":"8053","announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:42:39.634Z","purchaseTotalMillionYen":null,"purchaseTotalText":null,"postPurchaseOwnershipPct":null,"isHostile":false,"year":2013,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-288/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-288.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2013,"dealId":"2013_288","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s288-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"KDDI・住友商事（NJ）・金融庁EDINET","title":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CZ9E.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000CZ9E.pdf","publishedAt":"2013-02-27","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000CZ9E"},{"id":"s288-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"KDDI・住友商事（NJ）・金融庁EDINET","title":"ジュピターテレコムの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000D8AQ.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E04425/etc/S000D8AQ.pdf","publishedAt":"2013-04-11","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000D8AQ"}],"facts":[{"id":"f288-purpose","text":"KDDIと住友商事は、KDDI及び住友商事の完全子会社NJを共同買付者としてジュピターテレコムを非公開化し、両社50対50の共同経営で通信・メディア事業を成長させるためTOBを実施した。","sourceIds":["s288-start"],"locator":"届出書「買付け等の目的、背景」","confidence":"confirmed"},{"id":"f288-structure","text":"買付予定数に上下限を置かず、KDDIが最初の644,115株まで、超過分と新株予約権をNJが取得する分担とし、残存株式も後続手続で取得する設計だった。","sourceIds":["s288-start"],"locator":"届出書「本公開買付けの概要、買付予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f288-terms","text":"普通株式は1株123,000円、新株予約権は1個122,999円、買付期間は2013年2月27日から4月10日までの30営業日だった。","sourceIds":["s288-start","s288-result"],"locator":"届出書・報告書「買付け等の価格、公開買付期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f288-price","text":"普通株式価格は2012年10月24日の当初公表110,000円から実開始前に123,000円へ引き上げられ、123,000円は最初の計画公表前である2012年10月19日終値82,700円に48.7％、同日までの過去3か月平均に55.8％のプレミアムだった。","sourceIds":["s288-start"],"locator":"届出書「買付け等の価格の算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f288-result","text":"普通株式1,197,794株と新株予約権換算1,922株、合計1,199,716株の応募全量を取得し、共同買付者等の買付け後所有割合は91.23％となった。","sourceIds":["s288-result"],"locator":"報告書「公開買付けの成否、買付け等を行った株券等の数、所有割合」","confidence":"confirmed"},{"id":"f288-outcome","text":"KDDIと住友商事は残存株式を二段階買収で取得し、ジュピターテレコムを非公開化した上で持分を50対50に調整して共同運営する方針だった。","sourceIds":["s288-start","s288-result"],"locator":"届出書「上場廃止の見込み、後続手続」・報告書「所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ジュピターテレコム案件は競合TOBではなく、KDDIと住友商事系NJによる共同買付けである。通信とケーブルテレビの大株主2社が株主構成を50対50にそろえ、上場市場を介さない共同経営へ移した。","evidence":["f288-purpose","f288-result"]},"background":[{"text":"住友商事はケーブルテレビ事業を長年育成し、KDDIは固定・移動通信との融合を狙って対象会社へ出資していた。両社が別々の大株主である状態では、ネットワーク投資やコンテンツ戦略の責任分担が複雑になりやすかった。","evidence":["f288-purpose"]},{"text":"2012年10月の当初公表価格110,000円に対し、対象会社側との協議を経て実開始前に123,000円へ引き上げられた。したがって価格評価は2月の直前株価だけでなく、最初の公表前基準でも読む必要がある。","evidence":["f288-price"]}],"rationale":[{"text":"KDDIが644,115株までを取得し、それを超える普通株と予約権をNJが引き受ける配分は、最終的な50対50持分へ近づけるための法定買付け内の役割分担だった。買い手同士が価格を競う構造ではない。","evidence":["f288-structure","f288-result"]},{"text":"上下限なしとしたことで、少数株主から応募された株式をすべて受け入れ、スクイーズアウト前の残余を減らした。結果の91.23％は共同支配の獲得ではなく、既存共同支配を完全所有へ進める通過点である。","evidence":["f288-structure","f288-outcome"]}],"premiumView":{"text":"最初の公表前終値比48.7％、3か月平均比55.8％は高い上乗せで、110,000円からの価格引上げも少数株主との価格交渉の成果として重要である。予約権価格122,999円は株式価格から行使価額1円を控除した経済的換算だった。","evidence":["f288-price"]},"shareholderAngle":{"text":"上場廃止が予定され、応募しない株主も後段で現金化されるため、判断は価格と決済時期に集中した。共同買付者の複雑な取得配分より、同一対価と手続の公正性が少数株主にとって本質的だった。","evidence":["f288-structure","f288-price"]},"outcomeAssessment":{"text":"換算1,199,716株を取得して91.23％に達し、非公開化の実行確度は高まった。取引後の評価軸は固定・移動通信のセット販売、ネットワーク投資効率、番組・広告収入であり、50対50体制の意思決定速度も検証対象となる。","evidence":["f288-result","f288-outcome"]},"limitations":[{"text":"プレミアムは2012年10月24日の最初の計画公表前株価を基準としており、2013年2月の実開始直前比較とは一致しない。本稿は共同買付けを競合提案と扱わず、開示された買付分担と価格改定を基礎にした。","evidence":["f288-purpose","f288-outcome"]}]}}}