{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2013_276","headline":"シンプレクス・ホールディングスのTOB・MBO事例：カーライルグループ、経営陣（2013-06-13公表・2013年収録）","description":"シンプレクス・ホールディングスの案件はカーライルだけの買収ではなく、K&C、創業・経営メンバーの再出資を組み合わせたスポンサー付きMBOである。86.90％取得により、非公開化と経営継続の双方が実行段階へ進んだ。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-276/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-276.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-08-01T14:11:04.353Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s276-start","name":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000DKYT.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DKYT.pdf","datePublished":"2013-06-14","publisher":{"@type":"Organization","name":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s276-result","name":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000E5GD.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E5GD.pdf","datePublished":"2013-08-06","publisher":{"@type":"Organization","name":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「シンプレクス・ホールディングスのTOB・MBO事例：カーライルグループ、経営陣（2013-06-13公表・2013年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2013-276/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2013_276","startDate":"2013-06-13","startStatus":"ＭＢＯ","startTitle":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）によるシンプレクス・ホールディングス株式の公開買付け決定（公開買付届出書で確認）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DKYT.pdf","finalStatus":"成立（株式・新株予約権換算525,318株を全量取得、所有割合86.90％。スポンサー付きMBO・非公開化へ）","lastEventDate":"2013-08-06","lastEventTitle":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）によるシンプレクス・ホールディングス株式の公開買付け成立（公開買付報告書）","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E5GD.pdf","eventCount":4,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DKYT.pdf","targetCode":"4340","targetName":"シンプレクス・ホールディングス","bidderName":"カーライルグループ、経営陣","relationLabel":"シンプレクス・ホールディングス←カーライルグループ、経営陣","offerPriceYen":45000,"offerPriceText":"買付代金は最大約255億円","announcementPriceYen":32600,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":38.04,"threeMonthPremiumPct":15.96,"tenderStartDate":"2013-06-14","tenderEndDate":"2013-08-05","tenderPeriodLabel":"2013-06-14 - 2013-08-05","scheduleStatus":"closed","isMbo":true,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DKYT.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000DKYT.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"},{"title":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E5GD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000E5GD.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"MBO","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:42:39.634Z","purchaseTotalMillionYen":null,"purchaseTotalText":null,"postPurchaseOwnershipPct":null,"isHostile":false,"year":2013,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-276/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-276.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2013,"dealId":"2013_276","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s276-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）・金融庁EDINET","title":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DKYT.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000DKYT.pdf","publishedAt":"2013-06-14","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000DKYT"},{"id":"s276-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"ＳＣＫホールディングス（カーライル・K&C・経営陣）・金融庁EDINET","title":"シンプレクス・ホールディングスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E5GD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27542/etc/S000E5GD.pdf","publishedAt":"2013-08-06","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000E5GD"}],"facts":[{"id":"f276-purpose","text":"カーライルとK&Cが共同出資するＳＣＫホールディングスは、シンプレクス経営陣の再出資・経営継続を伴うMBOで同社を非公開化し、金融IT事業への先行投資を加速するためTOBを実施した。","sourceIds":["s276-start"],"locator":"届出書「買付け等の目的、背景」","confidence":"confirmed"},{"id":"f276-structure","text":"普通株式と新株予約権の全取得を目指して上限を置かず、経営陣等の応募予定株にマジョリティ・オブ・マイノリティ相当を加えた393,567株を下限とした。","sourceIds":["s276-start"],"locator":"届出書「本公開買付けの概要、買付予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f276-terms","text":"普通株式の買付価格は1株45,000円、買付期間は2013年6月14日から8月5日までの36営業日で、新株予約権も種類別価格で対象とした。","sourceIds":["s276-start","s276-result"],"locator":"届出書・報告書「買付け等の価格、公開買付期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f276-price","text":"45,000円は公表前営業日終値32,600円に38.04％、過去3か月終値単純平均に15.96％のプレミアムだった。","sourceIds":["s276-start"],"locator":"届出書「買付け等の価格の算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f276-result","text":"普通株式と新株予約権を株式換算した525,318株の応募全量を取得し、買付け後所有割合は86.90％となった。","sourceIds":["s276-result"],"locator":"報告書「公開買付けの成否、買付け等を行った株券等の数、所有割合」","confidence":"confirmed"},{"id":"f276-outcome","text":"ＳＣＫホールディングスは二段階買収で残存株を取得し、シンプレクス・ホールディングスを非公開化して経営陣とスポンサーによる運営へ移す方針だった。","sourceIds":["s276-start","s276-result"],"locator":"届出書「上場廃止の見込み、後続手続」・報告書「所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"シンプレクス・ホールディングスの案件はカーライルだけの買収ではなく、K&C、創業・経営メンバーの再出資を組み合わせたスポンサー付きMBOである。86.90％取得により、非公開化と経営継続の双方が実行段階へ進んだ。","evidence":["f276-purpose","f276-result"]},"background":[{"text":"金融機関向けシステムは研究開発、海外展開、収益連動型サービスへの投資が先行し、短期業績の変動が大きい。会社側は「ブリッジ2016」をさらに大胆に実行するため上場制約を外す判断をした。","evidence":["f276-purpose"]},{"text":"買付会社はカーライル・ファンドとK&C系が各50％を持ち、代表取締役らは売却代金の一部を再出資する計画だった。これは経営者の継続意欲とスポンサー資本を結び付ける一方、利益相反も生む。","evidence":["f276-purpose","f276-structure"]}],"rationale":[{"text":"下限393,567株は、応募予定経営株に独立株主の過半数相当を加えた。合意株だけで成立しない構造により、少数株主がMBOの可否を実質的に左右できた。","evidence":["f276-structure","f276-result"]},{"text":"応募換算525,318株は下限を約13万株上回った。86.90％まで集めたことで後段のスクイーズアウトは可能になったが、全株取得完了は別手続を待つ必要がある。","evidence":["f276-structure","f276-outcome"]}],"premiumView":{"text":"終値比38.04％に対し3か月平均比15.96％で、直前株価が平均より低かったのではなく、平均株価が直前終値より高かったことを示す。複数期間とDCFを併用し、スポンサーの期待収益と比較する必要がある。","evidence":["f276-price"]},"shareholderAngle":{"text":"株主は45,000円でリスクを確定する代わりに、金融IT投資が成功した場合の上振れを手放した。独立委員会、第三者算定、MoM下限が、経営陣再出資による利益相反を抑える中心だった。","evidence":["f276-structure","f276-price"]},"outcomeAssessment":{"text":"TOB成立と86.90％取得で非公開化の資本構成は整った。成果は収益連動型案件、海外売上、研究開発回収、借入負担、スポンサー出口時の企業価値まで追って評価すべきである。","evidence":["f276-result","f276-outcome"]},"limitations":[{"text":"応募数は複数種類の新株予約権を普通株式へ換算した値で、単純な株券枚数ではない。本稿は届出書時点の再出資計画を扱い、最終的な資本構成やスポンサーIRRは推計していない。経営陣4名の応募後再出資額は同一でなく、売却と継続保有の経済性も個別に異なるため、一括して完全なロールオーバーとは表現していない。","evidence":["f276-purpose","f276-outcome"]}]}}}