{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2013_275","headline":"ハイブリッド・サービスのTOB・MBO事例：ＳＡＭホールディングス（2013-06-21公表・2013年収録）","description":"ハイブリッド・サービスは旧親会社の54.79％ブロックを新親会社へ移すTOBで、わずか748株の追加応募があったため比例配分が発生した。ディスカウント案件でも一般株主が一部応募した点が数量に表れている。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-275/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-275.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-08-01T14:11:04.353Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s275-start","name":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000DORI.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DORI.pdf","datePublished":"2013-06-24","publisher":{"@type":"Organization","name":"ＳＡＭホールディングス・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s275-result","name":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000E2B2.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E2B2.pdf","datePublished":"2013-07-23","publisher":{"@type":"Organization","name":"ＳＡＭホールディングス・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ハイブリッド・サービスのTOB・MBO事例：ＳＡＭホールディングス（2013-06-21公表・2013年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2013-275/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2013_275","startDate":"2013-06-21","startStatus":"開始","startTitle":"ＳＡＭホールディングスによるハイブリッド・サービス株式の公開買付け決定（公開買付届出書で確認）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DORI.pdf","finalStatus":"成立（27,526株の応募に対し上限26,778株を比例配分で取得、所有割合54.79％。親会社交代・上場維持）","lastEventDate":"2013-07-23","lastEventTitle":"ＳＡＭホールディングスによるハイブリッド・サービス株式の公開買付け成立（公開買付報告書）","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E2B2.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DORI.pdf","targetCode":"2743","targetName":"ハイブリッド・サービス","bidderName":"ＳＡＭホールディングス","relationLabel":"ハイブリッド・サービス←ＳＡＭホールディングス","offerPriceYen":25400,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":25900,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":-1.93,"threeMonthPremiumPct":-15.77,"tenderStartDate":"2013-06-24","tenderEndDate":"2013-07-22","tenderPeriodLabel":"2013-06-24 - 2013-07-22","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"sources":[{"title":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DORI.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000DORI.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"},{"title":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E2B2.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000E2B2.pdf","source":"金融庁EDINET","kind":"filing","confidence":"high"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T18:42:39.634Z","purchaseTotalMillionYen":null,"purchaseTotalText":null,"postPurchaseOwnershipPct":null,"isHostile":false,"year":2013,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2013-275/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2013-275.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2013,"dealId":"2013_275","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s275-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"ＳＡＭホールディングス・金融庁EDINET","title":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000DORI.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000DORI.pdf","publishedAt":"2013-06-24","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000DORI"},{"id":"s275-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"ＳＡＭホールディングス・金融庁EDINET","title":"ハイブリッド・サービスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000E2B2.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E27618/etc/S000E2B2.pdf","publishedAt":"2013-07-23","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000E2B2"}],"facts":[{"id":"f275-purpose","text":"ＳＡＭホールディングスは旧親会社エフティコミュニケーションズが保有するハイブリッド・サービス株式26,778株を取得し、資本業務提携を通じて新規事業を拡大するためTOBを実施した。","sourceIds":["s275-start"],"locator":"届出書「買付け等の目的、背景」","confidence":"confirmed"},{"id":"f275-structure","text":"旧親会社の契約株と同じ26,778株を下限かつ上限に設定し、成立時には過半数ブロックを移しながらJASDAQ上場を維持する設計だった。","sourceIds":["s275-start"],"locator":"届出書「本公開買付けの概要、買付予定数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f275-terms","text":"普通株式の買付価格は1株25,400円、買付期間は2013年6月24日から7月22日までの20営業日だった。","sourceIds":["s275-start","s275-result"],"locator":"届出書・報告書「買付け等の価格、公開買付期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f275-price","text":"25,400円は公表前営業日終値25,900円に1.93％、過去3か月終値単純平均に15.77％のディスカウントだった。","sourceIds":["s275-start"],"locator":"届出書「買付け等の価格の算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f275-result","text":"応募27,526株が上下限26,778株を748株上回ったため比例配分で26,778株を取得し、買付け後所有割合は54.79％となった。","sourceIds":["s275-result"],"locator":"報告書「公開買付けの成否、買付け等を行った株券等の数、所有割合」","confidence":"confirmed"},{"id":"f275-outcome","text":"過半数持分はエフティコミュニケーションズからＳＡＭホールディングスへ移り、ハイブリッド・サービス普通株式は上場を維持した。","sourceIds":["s275-start","s275-result"],"locator":"届出書「上場廃止の見込み、後続手続」・報告書「所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ハイブリッド・サービスは旧親会社の54.79％ブロックを新親会社へ移すTOBで、わずか748株の追加応募があったため比例配分が発生した。ディスカウント案件でも一般株主が一部応募した点が数量に表れている。","evidence":["f275-purpose","f275-result"]},"background":[{"text":"ＳＡＭホールディングスのオーナーは不動産開発・管理の経験を持ち、対象会社の家具、オフィス移転、環境商材を不動産顧客へ展開する構想を示した。","evidence":["f275-purpose"]},{"text":"旧親会社は26,778株の全てを応募する契約を結び、この数量が成立下限と取得上限の双方になった。支配権移転を確実にしつつ、余分な流通株を吸収しない設計である。","evidence":["f275-purpose","f275-structure"]}],"rationale":[{"text":"応募が下限未満なら全て不成立、上限超過なら比例配分という狭い条件は、契約ブロックをそのまま移す目的に適合する。結果は上限を2.79％だけ超え、法定配分が必要になった。","evidence":["f275-structure","f275-result"]},{"text":"取得後54.79％は旧親会社の持分と同じで、会社の上場と少数株主持分は残った。買付者は追加資本を広く集めず、経営権だけを置き換えた。","evidence":["f275-structure","f275-outcome"]}],"premiumView":{"text":"終値比マイナス1.93％、3か月平均比マイナス15.77％は、契約売り手との相対価格である。応募超過はあっても小幅で、価格が市場株主全体に魅力的だったとまでは言えない。","evidence":["f275-price"]},"shareholderAngle":{"text":"一般株主は上場株を保有し続けられたが、応募した場合は約97.3％の割合でしか買い付けられず、残株が返還された。新親会社の事業計画と少数株主保護を見極める必要がある。","evidence":["f275-structure","f275-price"]},"outcomeAssessment":{"text":"支配ブロック移転は予定通り完了し、上場も維持された。提携の評価は不動産顧客への家具・環境商材販売、売上回復、親会社取引の採算性で行うべきである。","evidence":["f275-result","f275-outcome"]},"limitations":[{"text":"報告書は応募・取得の合計を示すが、契約株と一般株の配分内訳までは本稿で再構成していない。比例配分の約97.3％は合計値による概算である。端株処理では応募者ごとの取得率が一律に一致しない可能性があり、748株の返還先や株主別税務結果までは一次報告書から断定していない。新親会社との資本業務提携が売上へ寄与した時期や、旧親会社の売却理由に関する内部評価も法定TOB書類の確認範囲を超える。","evidence":["f275-purpose","f275-outcome"]}]}}}