{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2012_343","headline":"スターキャット・ケーブルネットワークのTOB・MBO事例：コミュニティ ネットワークセンター（2012-02-20公表・2012年収録）","description":"スターキャット・ケーブルネットワーク案件は、地域ケーブルテレビ会社をコミュニティ ネットワークセンターへ統合する完全買収である。63,020株を取得して91.94％まで集約し、二段階目を実行できる資本基盤を得た。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2012-343/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2012-343.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s343-start","name":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AEKQ.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AEKQ.pdf","datePublished":"2012-02-21","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s343-result","name":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AKLT.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AKLT.pdf","datePublished":"2012-03-23","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「スターキャット・ケーブルネットワークのTOB・MBO事例：コミュニティ ネットワークセンター（2012-02-20公表・2012年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2012-343/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2012_343","startDate":"2012-02-20","startStatus":"開始","startTitle":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター、スターキャット・ケーブルネットワークへの公開買付けを開始","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AEKQ.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得63,020株、所有割合91.94％・完全子会社化へ）","lastEventDate":"2012-03-23","lastEventTitle":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AKLT.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AEKQ.pdf","targetCode":"4339","targetName":"スターキャット・ケーブルネットワーク","bidderName":"コミュニティ ネットワークセンター","relationLabel":"スターキャット・ケーブルネットワーク←コミュニティ ネットワークセンター","offerPriceYen":79300,"offerPriceText":"買付価額は54億3500万円","announcementPriceYen":47500,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":66.95,"threeMonthPremiumPct":74.74,"tenderStartDate":"2012-02-21","tenderEndDate":"2012-03-22","tenderPeriodLabel":"2012-02-21 - 2012-03-22","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AEKQ.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AEKQ.pdf","source":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2012-02-21"},{"title":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AKLT.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AKLT.pdf","source":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2012-03-23"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T19:27:15.015Z","year":2012,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2012-343/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2012-343.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2012,"dealId":"2012_343","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s343-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET","title":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AEKQ.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AEKQ.pdf","publishedAt":"2012-02-21","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000AEKQ"},{"id":"s343-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"株式会社コミュニティ ネットワークセンター・金融庁EDINET","title":"スターキャット・ケーブルネットワークの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000AKLT.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000AKLT.pdf","publishedAt":"2012-03-23","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000AKLT"}],"facts":[{"id":"f343-structure","text":"コミュニティ ネットワークセンターは、地域ケーブルテレビ事業の経営統合を目的にスターキャット・ケーブルネットワークの普通株式と新株予約権を全取得し、完全子会社化するTOBを実施した。","sourceIds":["s343-start"],"locator":"公開買付届出書「公開買付けの目的・概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-price","text":"普通株式は1株79,300円で、公表前営業日終値47,500円に66.95％、過去3か月平均45,382円に74.74％のプレミアムだった。行使価額が株価を上回る新株予約権は1個1円とされた。","sourceIds":["s343-start"],"locator":"公開買付届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-terms","text":"株式換算の買付予定数68,544株、下限45,696株、上限なしで、2012年2月21日から3月22日まで22営業日だった。予定数は普通株式67,014株と新株予約権1,530個の潜在株式を合算していた。","sourceIds":["s343-start","s343-result"],"locator":"公開買付届出書・公開買付報告書「買付予定数／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-opinion","text":"スターキャットは放送・通信設備、コンテンツ、営業基盤の統合が中長期価値に資するとして賛同し、普通株主へ応募を推奨した一方、新株予約権者の応募判断は各自に委ねた。","sourceIds":["s343-start"],"locator":"公開買付届出書「対象者による賛同・応募意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-timing","text":"取引は2012-02-20に公表され、公開買付期間は2012-02-21から2012-03-22までだった。","sourceIds":["s343-start","s343-result"],"locator":"公開買付届出書・公開買付報告書「買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-result","text":"普通株式63,020株が応募され、下限45,696株を超えたため全数が取得された。新株予約権の応募はなかった。","sourceIds":["s343-result"],"locator":"公開買付報告書「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f343-ownership","text":"公開買付者の買付け後所有割合は91.94％となり、残存株式の取得と上場廃止を伴う完全子会社化工程へ進んだ。","sourceIds":["s343-start","s343-result"],"locator":"公開買付届出書「上場方針」・公開買付報告書「買付け等後の株券等所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"スターキャット・ケーブルネットワーク案件は、地域ケーブルテレビ会社をコミュニティ ネットワークセンターへ統合する完全買収である。63,020株を取得して91.94％まで集約し、二段階目を実行できる資本基盤を得た。","evidence":["f343-structure","f343-result","f343-ownership"]},"background":[{"text":"ケーブルテレビはネットワーク設備投資、番組調達、インターネット回線の高度化を継続する固定費型事業である。隣接地域の事業者をまとめれば、設備運用、顧客対応、広告・コンテンツ調達の重複を減らせる。","evidence":["f343-structure"]},{"text":"両社には共通株主シーテックを介した関係があったものの、公開買付者が既に対象会社を直接支配していた案件ではない。したがって本件は親会社による残余回収ではなく、地域インフラの経営統合として読む必要がある。","evidence":["f343-structure","f343-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限45,696株は潜在株式を含む68,544株の3分の2に一致し、後続の組織再編を進める支持量を成立条件にした。新株予約権は行使価額125,453円が79,300円を上回るため、経済価値を1円と評価した。","evidence":["f343-terms","f343-timing"]},{"text":"結果は普通株式63,020株で、予約権の応募はなかった。それでも法定分母に潜在株式を含めた所有割合は91.94％となり、公開買付けだけで全てを取得したとの誤読は避けるべきである。","evidence":["f343-result","f343-ownership"]}],"premiumView":{"text":"79,300円は直前終値比66.95％、3か月平均比74.74％と大きい。設備産業の統合効果や上場廃止による流動性喪失を織り込み、株主へ高い確定対価を示した価格設定だった。","evidence":["f343-price"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は市場価格を大きく上回る現金を得たが、統合後の通信需要や地域コンテンツ価値への参加を手放した。予約権者は行使条件と高い行使価額のため、1円TOBより権利を保有する意味が乏しかった。","evidence":["f343-price","f343-terms","f343-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"91.94％取得で完全子会社化の実行可能性は高まった。事業成果は加入世帯数、解約率、1契約当たり売上、設備投資額、統合後のネットワーク稼働率と地域サービス品質で測る必要がある。","evidence":["f343-result","f343-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始届出書と結果報告書で、潜在株式を含む予定数、下限、価格、応募内訳、最終比率を確認した。二段階取得の完了、ネットワーク統合費用、加入者指標は資料外であり、予約権は実際の応募がなかった。","evidence":["f343-structure","f343-result"]}]}}}