{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2012_319","headline":"シーシーエスのTOB・MBO事例：Peace Villa, L.P.ほか3ファンド（2012-10-17公表・2012年収録）","description":"シーシーエス案件は、創業者の退任に伴う持分を4ファンドへ移した大株主交代型TOBである。4,300株を取得し、関係者込みの所有割合は41.37％となったが、上場廃止や全株取得を目的としていない。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2012-319/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2012-319.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s319-start","name":"シーシーエスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000C2V4.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000C2V4.pdf","datePublished":"2012-10-18","publisher":{"@type":"Organization","name":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s319-result","name":"シーシーエスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000CC81.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CC81.pdf","datePublished":"2012-11-15","publisher":{"@type":"Organization","name":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「シーシーエスのTOB・MBO事例：Peace Villa, L.P.ほか3ファンド（2012-10-17公表・2012年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2012-319/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2012_319","startDate":"2012-10-17","startStatus":"開始","startTitle":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者、シーシーエスへの公開買付けを開始","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000C2V4.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得4,300株、関係者含む所有割合41.37％・上場維持）","lastEventDate":"2012-11-15","lastEventTitle":"シーシーエスの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CC81.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000C2V4.pdf","targetCode":"6669","targetName":"シーシーエス","bidderName":"Peace Villa, L.P.ほか3ファンド","relationLabel":"シーシーエス←Peace Villa, L.P.ほか3ファンド","offerPriceYen":80000,"offerPriceText":"買付総額は3億6000万円","announcementPriceYen":83800,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":-4.53,"threeMonthPremiumPct":-5.5,"tenderStartDate":"2012-10-18","tenderEndDate":"2012-11-14","tenderPeriodLabel":"2012-10-18 - 2012-11-14","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"sources":[{"title":"シーシーエスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000C2V4.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000C2V4.pdf","source":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2012-10-18"},{"title":"シーシーエスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CC81.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000CC81.pdf","source":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2012-11-15"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T19:27:15.015Z","year":2012,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2012-319/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2012-319.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2012,"dealId":"2012_319","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s319-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET","title":"シーシーエスの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000C2V4.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000C2V4.pdf","publishedAt":"2012-10-18","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000C2V4"},{"id":"s319-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"Ｐｅａｃｅ Ｖｉｌｌａ， Ｌ．Ｐ．ほか3者・金融庁EDINET","title":"シーシーエスの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000CC81.pdf","archiveUrl":"https://www.ikpi.co.jp/file/S000CC81.pdf","publishedAt":"2012-11-15","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000CC81"}],"facts":[{"id":"f319-structure","text":"Peace Villa, L.P.など4ファンドは、健康上の理由で退任するシーシーエス創業者・米田賢治氏の保有株式を中心に取得するため共同でTOBを実施した。支配権の全面取得や上場廃止を目的とせず、上場維持を予定した。","sourceIds":["s319-start"],"locator":"公開買付届出書「公開買付けの目的・概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-price","text":"普通株式の買付価格は1株80,000円で、公表前営業日終値83,800円に対し4.53％、過去3か月平均84,659円に対し5.50％のディスカウントだった。","sourceIds":["s319-start"],"locator":"公開買付届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-terms","text":"買付予定数は4,500株、下限4,000株、上限4,500株で、上限超過時はあん分比例で取得する条件だった。創業者は保有6,670株のうち4,000株を応募する合意をしていた。","sourceIds":["s319-start","s319-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付予定数／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-opinion","text":"シーシーエスは大株主交代と上場維持を踏まえてTOBに賛同したが、買付価格が市場価格を下回るため価格妥当性への意見を留保し、応募判断を株主に委ねた。","sourceIds":["s319-start"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書「対象者による賛同・応募意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-timing","text":"取引は2012-10-17に公表され、公開買付期間は2012-10-18から2012-11-14までだった。","sourceIds":["s319-start","s319-result"],"locator":"公開買付届出書・訂正届出書・報告書「買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-result","text":"4,300株が応募し、下限以上かつ上限以下だったため4ファンドは応募株式の全数を取得した。","sourceIds":["s319-result"],"locator":"公開買付報告書「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f319-ownership","text":"公開買付者らと特別関係者を含む買付け後の株券等所有割合は41.37％となり、上場を維持したまま主要株主が交代した。","sourceIds":["s319-start","s319-result"],"locator":"公開買付届出書「上場方針」・公開買付報告書「買付け等後の株券等所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"シーシーエス案件は、創業者の退任に伴う持分を4ファンドへ移した大株主交代型TOBである。4,300株を取得し、関係者込みの所有割合は41.37％となったが、上場廃止や全株取得を目的としていない。","evidence":["f319-structure","f319-result","f319-ownership"]},"background":[{"text":"画像処理用LED照明は製造設備投資、半導体・電子部品需要、顧客の検査自動化に左右される。創業者依存を下げながら開発・海外販売を継続するには、安定株主の形成と経営移行が課題だった。","evidence":["f319-structure"]},{"text":"買い手は複数の投資ファンドで、対象会社の現経営陣によるMBOではない。共同保有の意思決定、投資期間、将来の出口が対象会社の中長期計画と整合するかを、創業者交代後のガバナンスと合わせて見る必要がある。","evidence":["f319-structure","f319-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限4,000株は創業者の応募予定数と一致し、上限4,500株は追加の一般応募を限定した。創業者ブロックの移転を確実にしながら、他株主にも小規模な売却機会を設ける取引設計だった。","evidence":["f319-terms","f319-timing"]},{"text":"応募4,300株は上下限の範囲内で全数取得され、按分は発生しなかった。41.37％は重要な影響力を持つ水準だが過半数ではなく、残存株主と取締役会による監督が引き続き意味を持つ。","evidence":["f319-result","f319-ownership"]}],"premiumView":{"text":"80,000円は直前終値比4.53％、3か月平均比5.50％のディスカウントである。創業者との合意価格を基礎にしたブロック移転の性格が強く、一般株主に市場売却より有利な退出条件を示すTOBではなかった。","evidence":["f319-price"]},"shareholderAngle":{"text":"一般株主は応募する合理性が限定され、保有継続か市場売却を選びやすい。残存株主は新大株主の支援を期待できる一方、ファンドの売却時期や共同保有者間の方針差による株価・経営の不確実性を負う。","evidence":["f319-price","f319-terms","f319-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"創業者持分の移転という目的は4,300株取得で達成された。成功の評価には、経営承継、研究開発比率、海外売上、主要顧客依存、ファンドからの人材・資金支援、将来の出口を確認する必要がある。","evidence":["f319-result","f319-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始届出書と結果報告書から、共同買付者、創業者応募、価格のディスカウント、上下限、取得数、所有割合を確認した。ファンド間契約の詳細、退任後の経営体制、取得後業績は今回の確認範囲外である。","evidence":["f319-structure","f319-result"]}]}}}