{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2011_412","headline":"アートコーポレーションのTOB・MBO事例：ＣＴトータルトランスポート（2011-02-04公表・2011年収録）","description":"アートコーポレーション案件は、寺田家と経営陣側のＣＴトータルトランスポートによるMBOである。4,468,167株を取得し、非応募の創業者家族を合わせた関係者持分は96.35％となって、非公開化工程が成立した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-412/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-412.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s412-start","name":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110204027976/140120110204027976.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110204/140120110204027976.pdf","datePublished":"2011-02-04","publisher":{"@type":"Organization","name":"アートコーポレーション・TDnet"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s412-result","name":"ＣＴトータルトランスポート株式会社による当社普通株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn:newsml:tdnet.info:20110323067786/140120110323067786.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110323/140120110323067786.pdf","datePublished":"2011-03-23","publisher":{"@type":"Organization","name":"アートコーポレーション・TDnet"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「アートコーポレーションのTOB・MBO事例：ＣＴトータルトランスポート（2011-02-04公表・2011年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2011-412/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2011_412","startDate":"2011-02-04","startStatus":"開始","startTitle":"ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110204/140120110204027976.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得4,468,167株、関係者合算96.35％・非公開化手続へ）","lastEventDate":"2011-03-23","lastEventTitle":"ＣＴトータルトランスポート株式会社による当社普通株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110323/140120110323067786.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110204/140120110204027976.pdf","targetCode":"9030","targetName":"アートコーポレーション","bidderName":"ＣＴトータルトランスポート","relationLabel":"アートコーポレーション←ＣＴトータルトランスポート","offerPriceYen":1800,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":1297,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":38.78,"threeMonthPremiumPct":41.8,"tenderStartDate":"2011-02-07","tenderEndDate":"2011-03-22","tenderPeriodLabel":"2011-02-07 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最終状態は「成立（応募・取得4,468,167株、関係者合算96.35％・非公開化手続へ）」である。","sourceIds":["s412-result"],"locator":"「買付け等後の株券等所有割合／今後の見通し」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"アートコーポレーション案件は、寺田家と経営陣側のＣＴトータルトランスポートによるMBOである。4,468,167株を取得し、非応募の創業者家族を合わせた関係者持分は96.35％となって、非公開化工程が成立した。","evidence":["f412-structure","f412-result","f412-ownership"]},"background":[{"text":"引越事業は繁忙期への人員・車両配置、燃料費、法人移転需要、品質管理に左右される。住宅関連サービスを含む中長期投資を進める際、季節性の高い四半期業績から離れて機動的に資源配分する狙いがあった。","evidence":["f412-structure"]},{"text":"創業者家族の5,640,000株、53.76％がTOBに応募しないため、支配は内部者側に残る。旧データの非MBO分類は一次資料の取引構造と合わず、経営陣による継続支配と非公開化を明示してMBOに訂正すべき案件である。","evidence":["f412-structure","f412-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限2,910,435株は創業家の既存持分を除いた売却株主の支持を求める。上限なしで全応募を買い取ることで、創業者の議決権だけで成立させず、市場株主にも同じ1,800円の出口を提供した。","evidence":["f412-terms","f412-timing"]},{"text":"応募4,468,167株は下限を1,557,732株上回り、関係者合算96.35％に達した。TOB自体で100％になったわけではないが、残存3.65％を対象とする後続措置の実行可能性は十分に高まった。","evidence":["f412-result","f412-ownership"]}],"premiumView":{"text":"1,800円は直前終値1,297円比38.8％、3か月平均1,269円比41.8％である。期間を変えても約4割の上乗せが維持されており、特定日の安値を基準にプレミアムが膨らんだケースではない。","evidence":["f412-price"]},"shareholderAngle":{"text":"一般株主は燃料、人手、住宅市況のリスクから退出し、寺田家は事業改善の将来利益を保持する。この非対称性があるため、応募率の高さだけでなく、第三者委員会と独立価格算定の過程を併せて評価する必要がある。","evidence":["f412-price","f412-terms","f412-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"数量面でMBOは成功し、創業家中心の非公開企業へ移る条件が整った。その後の成果は引越件数、単価、繁忙期稼働、事故率、周辺サービス収益、車両投資、買収借入の返済状況で測るべきである。","evidence":["f412-result","f412-ownership"]},"limitations":[{"text":"対象会社の開始・結果開示から創業家非応募、MBO性、1,800円、下限、応募数、関係者割合を確認した。スクイーズアウト方式、最終的な所有者構成、融資条件、非公開化後の業績は今回の一次資料だけでは確認していない。","evidence":["f412-structure","f412-result"]}]}}}