{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2011_394","headline":"コージツのTOB・MBO事例：投資事業有限責任組合ＤＲＣＫＪおよび投資事業有限責任組合ＤＲＣⅡ（2011-07-22公表・2011年収録）","description":"コージツへのTOBは、ＤＲＣ系二組合がコージツ取締役会の事前同意を得ずに開始した非友好的TOBである。買付者は支配取得を目指し、下限を超えれば応募全数を取得する構造だった。反対表明にもかかわらず17,478,721株が応募され、二組合合計77.12％を取得した。経営支配の獲得という買付者の数量目的は達成され、対象会社の防御的意見は成立を阻止しなかった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-394/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-394.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s394-start","name":"投資事業有限責任組合DRCKJ及び投資事業有限責任組合DRCⅡによる当社株券等に対する公開買付けについて","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20110722085570/140120110722085570.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110722/140120110722085570.pdf","datePublished":"2011-07-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"コージツ・東京証券取引所"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s394-opposition","name":"投資事業有限責任組合DRCKJ及び投資事業有限責任組合DRCⅡによる当社株券等に対する公開買付けに関する反対の意見表明のお知らせ","url":"https://assets.minkabu.jp/news/article_media_content/urn%3Anewsml%3Atdnet.info%3A20110816003636/140120110816003636.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110816/140120110816003636.pdf","datePublished":"2011-08-16","publisher":{"@type":"Organization","name":"コージツ・東京証券取引所"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s394-price-context","name":"投資ファンドのDRCキャピタル、コージツ＜9905＞にTOB","url":"https://maonline.jp/news/20110722a","datePublished":"2011-07-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"M&A 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2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2011-394/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2011_394","startDate":"2011-07-22","startStatus":"開始","startTitle":"投資事業有限責任組合DRCKJ及び投資事業有限責任組合DRCⅡによる当社株券等に対する公開買付けについて","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110722/140120110722085570.pdf","finalStatus":"成立（17,478,721株を取得、買付け後買付者二組合合計77.12％・対象会社の反対表明下で支配取得）","lastEventDate":"2011-09-16","lastEventTitle":"投資事業有限責任組合DRCKJ及び投資事業有限責任組合DRCⅡによる当社株券等に対する公開買付けの結果のお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110916/140120110916013250.pdf","eventCount":3,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20110722/140120110722085570.pdf","targetCode":"9905","targetName":"コージツ","bidderName":"投資事業有限責任組合ＤＲＣＫＪおよび投資事業有限責任組合ＤＲＣⅡ","relationLabel":"コージツ←投資事業有限責任組合ＤＲＣＫＪおよび投資事業有限責任組合ＤＲＣⅡ","offerPriceYen":130,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":115,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":13.04,"threeMonthPremiumPct":34.02,"tenderStartDate":"2011-07-22","tenderEndDate":"2011-09-15","tenderPeriodLabel":"2011-07-22 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対象会社は130円を低廉とし、特別委員会は147円以上を妥当としたが、それでも17,478,721株が応募して二組合は77.12％を得た。応募結果は株主が経営陣の反対より確実な売却を選んだことを示す一方、130円が本源価値を満たす証明にはならない。支配取得後の取締役構成と事業投資が、敵対的な価格差を埋めたかを追う必要がある。","evidence":["f394-result","f394-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始公表、反対意見、結果通知のTDnet三資料を照合し、130円と3か月平均97円は反対意見資料で確認した。公表前終値115円と13.04％は当時の案件記事による補足確認であり、買収後の経営成果は今回の検証外とした。コージツの公表前終値115円だけは二次資料に依拠しており、一次資料で確認した130円、3か月平均97円、結果数量とは証拠区分を分離している。","evidence":["f394-structure","f394-price","f394-close-reference","f394-result"]}]}}}