{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2011_363","headline":"ホリプロのTOB・MBO事例：青春社（創業家・経営陣）（2011-12-16公表・2011年収録）","description":"ホリプロ案件は、創業者一族が支配する青春社を受け皿に、芸能プロダクションを非公開化したMBOである。6,267,055株を取得して所有割合93.17％となり、創業家・経営陣の下へ資本を再集約する取引は成立した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-363/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-363.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s363-start","name":"ホリプロの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S0009XZV.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S0009XZV.pdf","datePublished":"2011-12-19","publisher":{"@type":"Organization","name":"有限会社青春社・金融庁EDINET"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s363-result","name":"ホリプロの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S000A7SD.pdf","sameAs":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000A7SD.pdf","datePublished":"2012-02-07","publisher":{"@type":"Organization","name":"有限会社青春社・金融庁EDINET"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「ホリプロのTOB・MBO事例：青春社（創業家・経営陣）（2011-12-16公表・2011年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2011-363/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2011_363","startDate":"2011-12-16","startStatus":"ＭＢＯ","startTitle":"ホリプロの株券等に対する公開買付届出書","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S0009XZV.pdf","finalStatus":"成立（応募・取得6,267,055株、所有割合93.17％・非公開化手続へ）","lastEventDate":"2012-02-07","lastEventTitle":"ホリプロの株券等に対する公開買付報告書","lastEventUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000A7SD.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S0009XZV.pdf","targetCode":"9667","targetName":"ホリプロ","bidderName":"青春社（創業家・経営陣）","relationLabel":"ホリプロ←青春社（創業家・経営陣）","offerPriceYen":1050,"offerPriceText":"買付価額は75億9000万円","announcementPriceYen":627,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":67.46,"threeMonthPremiumPct":61.04,"tenderStartDate":"2011-12-19","tenderEndDate":"2012-02-06","tenderPeriodLabel":"2011-12-19 - 2012-02-06","scheduleStatus":"closed","isMbo":true,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"ホリプロの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S0009XZV.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S0009XZV.pdf","source":"有限会社青春社・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2011-12-19"},{"title":"ホリプロの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000A7SD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S000A7SD.pdf","source":"有限会社青春社・金融庁EDINET","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2012-02-07"}],"bidderCode":null,"announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"MBO","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T20:24:09.771Z","year":2011,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2011-363/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2011-363.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2011,"dealId":"2011_363","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s363-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_statement","publisher":"有限会社青春社・金融庁EDINET","title":"ホリプロの株券等に対する公開買付届出書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S0009XZV.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S0009XZV.pdf","publishedAt":"2011-12-19","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S0009XZV"},{"id":"s363-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"有限会社青春社・金融庁EDINET","title":"ホリプロの株券等に対する公開買付報告書","url":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S000A7SD.pdf","archiveUrl":"https://f.irbank.net/pdf/E07949/etc/S000A7SD.pdf","publishedAt":"2012-02-07","accessedAt":"2026-07-16","documentId":"S000A7SD"}],"facts":[{"id":"f363-structure","text":"ホリプロ創業者の堀威夫氏一族が支配する青春社を買付者とし、芸能プロダクションを非公開化するMBOだった。青春社は開始前に45.32％を持ち、創業家・経営陣の継続関与を前提に全株取得を目指した。","sourceIds":["s363-start"],"locator":"公開買付届出書「公開買付けの目的・概要」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-price","text":"買付価格1,050円は公表前営業日終値627円に対して67.46％、過去3か月平均652円に対して61.04％の算術プレミアムだった。届出書の表示は67.5％、61.0％である。","sourceIds":["s363-start"],"locator":"公開買付届出書「買付け等の価格／算定の基礎」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-terms","text":"買付予定数7,235,620株、下限3,617,811株、上限なしで、下限以上なら応募全数を取得し、未取得分を非公開化手続で整理する条件だった。","sourceIds":["s363-start","s363-result"],"locator":"公開買付届出書・公開買付報告書「買付予定数／買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-opinion","text":"ホリプロはコンテンツ・人材への長期投資を上場制約から離れて進める方針と価格を検討し、利害関係者を除いてTOBに賛同し、株主へ応募を推奨した。","sourceIds":["s363-start"],"locator":"公開買付届出書「対象者の賛同・応募に関する意見」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-timing","text":"取引は2011-12-16に公表され、公開買付期間は2011-12-19から2012-02-06までだった。","sourceIds":["s363-start","s363-result"],"locator":"公開買付届出書・公開買付報告書「買付け等の期間」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-result","text":"6,267,055株が応募され、青春社は成立条件を満たした応募株式の全数を取得した。","sourceIds":["s363-result"],"locator":"公開買付報告書「公開買付けの成否／買付け等を行った株券等の数」","confidence":"confirmed"},{"id":"f363-ownership","text":"公開買付け後の株券等所有割合は93.17％となり、ホリプロ株式の非公開化に向けた後続手続へ進んだ。","sourceIds":["s363-start","s363-result"],"locator":"公開買付届出書「上場方針」・公開買付報告書「買付け等後の株券等所有割合」","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"ホリプロ案件は、創業者一族が支配する青春社を受け皿に、芸能プロダクションを非公開化したMBOである。6,267,055株を取得して所有割合93.17％となり、創業家・経営陣の下へ資本を再集約する取引は成立した。","evidence":["f363-structure","f363-result","f363-ownership"]},"background":[{"text":"芸能・コンテンツ事業は新人発掘、育成、映像・舞台制作へ先行投資し、ヒットの時期や規模を予測しにくい。短期収益の振れを市場へ説明しながら人材投資を続けるより、長い育成期間を許容する所有構造を選ぶ意義があった。","evidence":["f363-structure"]},{"text":"青春社は開始前から45.32％を持ち、堀家が買い手と経営の両側に位置する。内部者はタレント契約や企画資産の潜在価値を把握しやすいため、第三者算定、独立委員会、利害関係役員の不参加を通じ、一般株主への価格が公正に形成されたかが中心論点となる。","evidence":["f363-structure","f363-opinion"]}],"rationale":[{"text":"下限3,617,811株は買付予定7,235,620株の半数で、既存の創業家支配だけでなく市場株主から一定の応募を得る条件だった。上限を置かないため、成立すれば退出希望の全株式を1,050円で取得し、あん分を生じさせなかった。","evidence":["f363-terms","f363-timing"]},{"text":"応募6,267,055株は下限を2,649,244株上回り、93.17％に達した。残存6.83％にはスクイーズアウトが必要だが、一般株主の広い受容が数量に表れ、創業家による非公開化を進める支配条件は十分となった。","evidence":["f363-result","f363-ownership"]}],"premiumView":{"text":"1,050円は直前終値627円比67.46％、3か月平均652円比61.04％であり、届出書の67.5％・61.0％は丸め値である。市場平均にも6割強を上乗せする一方、所属タレントや権利資産の将来価値を価格が完全に反映したかは別途検討が要る。","evidence":["f363-price"]},"shareholderAngle":{"text":"一般株主はヒット依存の変動から退出し大きなプレミアムを得るが、育成中の人材やコンテンツが成功する上振れを手放す。創業家側は長期投資の裁量を得る反面、制作費、契約維持、評判、買収資金を非公開会社として負担する。","evidence":["f363-price","f363-terms","f363-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"93.17％取得でMBOの資本面は成功段階に入った。企業価値向上の評価には所属者の定着、新人育成成果、映像・舞台収益、権利収入、制作投資回収、買収債務を非公開化後まで追う必要がある。","evidence":["f363-result","f363-ownership"]},"limitations":[{"text":"開始届出書と結果報告書から創業家構造、45.32％の既存持分、価格、下限、応募数、93.17％を確認した。後続整理の完了、タレント契約の内容、コンテンツ別採算、非公開化後の財務は公開買付書類の範囲外である。","evidence":["f363-structure","f363-result"]}]}}}