{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2009_502","headline":"日立システムアンドサービスのTOB・MBO事例：株式会社日立製作所（2009-07-28公表・2009年収録）","description":"日立システムアンドサービスは、企業向け開発と運用を日立のIT基盤へ統合する案件である。五社の中でも取得後持分が最も高く、顧客契約と技術者をほぼ全面的にグループ内へ移す資本準備が整ったが、プロジェクト採算の改善は別途確認が必要になる。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2009-502/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2009-502.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s502-start","name":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの開始について","url":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20090728/200907281300/20090728066595/140120090728066595.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20090728/140120090728066595.pdf","datePublished":"2009-07-28","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社日立製作所"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s502-result","name":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20091009/200910091600/20091008020287/140120091008020287.pdf","sameAs":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20091008/140120091008020287.pdf","datePublished":"2009-10-09","publisher":{"@type":"Organization","name":"株式会社日立製作所"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「日立システムアンドサービスのTOB・MBO事例：株式会社日立製作所（2009-07-28公表・2009年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2009-502/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2009_502","startDate":"2009-07-28","startStatus":"開始","startTitle":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの開始について","startUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20090728/140120090728066595.pdf","finalStatus":"成立（11,856,915株取得、買付者98.63％、完全子会社化手続へ）","lastEventDate":"2009-10-09","lastEventTitle":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","lastEventUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20091008/140120091008020287.pdf","eventCount":2,"caseUrl":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20090728/140120090728066595.pdf","targetCode":"3735","targetName":"日立システムアンドサービス","bidderName":"株式会社日立製作所","relationLabel":"日立システムアンドサービス←株式会社日立製作所","offerPriceYen":2150,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":1310,"announcementPriceSource":"market_close_before_announcement","premiumPct":64.12,"threeMonthPremiumPct":75.22,"tenderStartDate":"2009-08-20","tenderEndDate":"2009-10-08","tenderPeriodLabel":"2009-08-20 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2009-10-08","scheduleStatus":"closed","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの開始について","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20090728/140120090728066595.pdf","archiveUrl":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20090728/200907281300/20090728066595/140120090728066595.pdf","source":"株式会社日立製作所","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2009-07-28"},{"title":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20091008/140120091008020287.pdf","archiveUrl":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20091009/200910091600/20091008020287/140120091008020287.pdf","source":"株式会社日立製作所","kind":"official","confidence":"high","publishedAt":"2009-10-09"}],"bidderCode":"6501","announcementPriceText":null,"premiumBasis":null,"tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"dealType":"TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isSelfTender":false,"generatedAt":"2026-07-15T23:14:44.148Z","year":2009,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2009-502/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2009-502.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2009,"dealId":"2009_502","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s502-start","tier":"primary","documentType":"tender_offer_announcement","publisher":"株式会社日立製作所","title":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの開始について","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20090728/140120090728066595.pdf","archiveUrl":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20090728/200907281300/20090728066595/140120090728066595.pdf","publishedAt":"2009-07-28","documentId":"140120090728066595","accessedAt":"2026-07-16"},{"id":"s502-result","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"株式会社日立製作所","title":"当社子会社である日立システムアンドサービスの株式に対する公開買付けの結果に関するお知らせ","url":"https://www2.jpx.co.jp/disc/20091008/140120091008020287.pdf","archiveUrl":"https://post.tokyoipo.com/tdnet_3g/20091009/200910091600/20091008020287/140120091008020287.pdf","publishedAt":"2009-10-09","documentId":"140120091008020287","accessedAt":"2026-07-16"}],"facts":[{"id":"f502-structure","text":"日立製作所が上場子会社日立システムアンドサービスの残存株式を取得し、IT・社会インフラ・電子部品を一体運営するため完全子会社化した五社同時再編の一件だった。","sourceIds":["s502-start"],"locator":"公開買付けの目的・公開買付者・資本関係","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-price","text":"日立システムアンドサービスの買付価格は2,150円で、公表前終値1,310円に64.1％、3か月平均1,227円に75.2％を上乗せした。","sourceIds":["s502-start"],"locator":"買付価格・市場株価との比較・算定の基礎","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-terms","text":"買付期間は2009年8月20日から10月8日までで、買付予定数に下限・上限を設けず、日立システムアンドサービスの応募株式を全て取得する条件だった。","sourceIds":["s502-start","s502-result"],"locator":"買付期間・買付予定数・成立下限・上限","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-opinion","text":"日立システムアンドサービスは企業向けシステム開発と運用サービスを日立のIT事業へ統合し提案力を高めることが価値向上に資するとしてTOBへ賛同し、一般株主へ応募を推奨した。親会社による完全化であるため独立算定と利益相反対応が重要だった。","sourceIds":["s502-start"],"locator":"対象者意見・応募推奨又は株主判断","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-timing","text":"日立システムアンドサービスの本件は2009-07-28に公表され、買付期間は2009-08-20から2009-10-08まで、確認した最終結果又は後続開示日は2009-10-09だった。","sourceIds":["s502-start","s502-result"],"locator":"公表日・買付期間・結果又は後続開示日","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-result","text":"応募・取得は11,856,915株で、日立製作所の買付け後所有割合は98.63％となった。結果後は株式交換等による残存持分の整理へ進んだ。","sourceIds":["s502-result"],"locator":"応募数・買付数・買付け後所有割合","confidence":"confirmed"},{"id":"f502-ownership","text":"本調査で採用する最終状態は「成立（11,856,915株取得、買付者98.63％、完全子会社化手続へ）」である。","sourceIds":["s502-result"],"locator":"買付け後の方針・上場方針・完全子会社化又は上場維持","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"日立システムアンドサービスは、企業向け開発と運用を日立のIT基盤へ統合する案件である。五社の中でも取得後持分が最も高く、顧客契約と技術者をほぼ全面的にグループ内へ移す資本準備が整ったが、プロジェクト採算の改善は別途確認が必要になる。","evidence":["f502-structure","f502-result","f502-ownership"]},"background":[{"text":"システム開発会社は技術者稼働、プロジェクト採算、保守契約の継続性が収益源になる。日立のハードウェア、クラウド、営業網と統合すれば、大企業向けの設計から運用までを一括提供できる。","evidence":["f502-structure"]},{"text":"64％超の直前終値プレミアムは強い退出誘因だが、親会社が将来シナジーを独占する構造は変わらない。日立システムアンドサービス固有の受注基盤と算定レンジを独立して読む必要がある。","evidence":["f502-structure","f502-opinion"]}],"rationale":[{"text":"上下限を置かないことで応募希望株を全て2,150円で受け入れ、あん分を避けた。完全化を前提にしてもTOBだけで100％を条件とせず、後続再編と二段階で完了させる方式である。","evidence":["f502-terms","f502-timing"]},{"text":"11,856,915株取得後の98.63％は五社中でも特に高く、残存持分を1.37％まで縮小した。法的完全化前の中間比率である点は変わらないが、第二段階の対象は小さい。","evidence":["f502-result","f502-ownership"]}],"premiumView":{"text":"2,150円は終値1,310円に64.1％、3か月平均1,227円に75.2％を加えた価格で、五社の中でも大きい上乗せである。資料記載の丸めに合わせることで、64.12％などの過剰精度を避けた。高率は退出条件として強いが、保守収入や顧客基盤を親会社が独占する将来価値まで十分配分したかは算定レンジと交渉過程から見るべきである。","evidence":["f502-price"]},"shareholderAngle":{"text":"応募者は2,150円で受託開発の炎上と技術者需給を現金化し、日立は顧客基盤と保守収入を内部化した。統合側はシステム重複、要員再配置、品質事故の負担を負う。","evidence":["f502-price","f502-terms","f502-opinion"]},"outcomeAssessment":{"text":"11,856,915株を買い付け、日立持分は98.63％となった。残余は1.37％にすぎないが、結果日を法的100％化の日と扱うことはできない。受注残、技術者稼働、案件損失、保守更新率、クラウド移行、障害件数を追い、ハード・ソフト・運用の一括提案が実際の収益性へ結び付いたかを検証したい。","evidence":["f502-result","f502-ownership"]},"limitations":[{"text":"公式TDnetで2,150円、11,856,915株、98.63％を確認した。完全化効力、開発拠点統合、顧客別契約の移管、統合費用は本調査で確定していない。","evidence":["f502-structure","f502-result"]}]}}}