{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2007_687","headline":"ファルテックのTOB・MBO事例：エム・エイチ・インベストメント（2007-06-19公表・2007年収録）","description":"ファルテックの公開買付けはみずほキャピタルパートナーズ系ファンドが設けたエム・エイチ・インベストメントを買付会社とし、ファルテックを非公開化したスポンサー買収だった；この案件を単なる株価イベントで終わらせずに読む鍵は次の事業上の狙いにある：自動車メーカーごとの受注開発、金型投資、海外拠点再編を株式市場の短期評価から切り離して進める必要が背景にあった。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2007-687/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2007-687.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:47:33.721Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s687-jpx-history","name":"上場廃止銘柄一覧（2007年1月から12月）","url":"https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/delisted/tvdivq0000000dik-att/b7gje6000003k17z.pdf","datePublished":"2026","publisher":{"@type":"Organization","name":"日本取引所グループ"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s687-filing","name":"株式会社ファルテック 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2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2007-687/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2007_687","startDate":"2007-06-19","startStatus":"開始","startTitle":"ファルテック公開買付け・非公開化の沿革（EDINET提出書類で確認）","startUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10057QG.pdf","finalStatus":"成立（エム・エイチ・インベストメントが普通株3,343,420株等を取得、全部取得・上場廃止）","lastEventDate":"2007-11-24","lastEventTitle":"ファルテックの全部取得による上場廃止（日本取引所グループ一覧で確認）","lastEventUrl":"https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/delisted/tvdivq0000000dik-att/b7gje6000003k17z.pdf","eventCount":3,"caseUrl":"https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S10057QG.pdf","targetCode":"7215","targetName":"ファルテック","bidderName":"エム・エイチ・インベストメント","relationLabel":"ファルテック←エム・エイチ・インベストメント","offerPriceYen":875,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"threeMonthPremiumPct":21.7,"tenderStartDate":"2007-06-20","tenderEndDate":"2007-07-31","tenderPeriodLabel":"2007-06-20 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確認済みの買付期間は2007-06-20から2007-07-31までである。","sourceIds":["s687-jpx-history","s687-filing","s687-reference"],"locator":"買付期間・予定数量・対価の種類","confidence":"qualified"},{"id":"f687-opinion","text":"自動車メーカーごとの受注開発、金型投資、海外拠点再編を株式市場の短期評価から切り離して進める必要が背景にあった。 対象会社の事業特性として自動車部品は完成車の生産台数、車種採用、原材料、品質保証、モデルチェンジ時の金型回収に業績が連動する。","sourceIds":["s687-jpx-history","s687-filing","s687-reference"],"locator":"取引目的・対象会社の事業背景","confidence":"qualified"},{"id":"f687-timing","text":"ファルテックでは公表2007-06-19、買付終了2007-07-31、最終確認イベント2007-11-24を別日として記録し、その順序を「既存スポンサー系ファンドが買付主体となるため、ファンド間の持分移動と一般株主向け一株875円の公正を分けて検討する必要があった」という固有論点と混同していない。","sourceIds":["s687-jpx-history","s687-filing","s687-reference"],"locator":"公表日・買付期間・後続イベント","confidence":"qualified"},{"id":"f687-result","text":"EDINET提出の有価証券報告書では普通株3,343,420株を取得し、予約権換算144,800株も含めた再編経緯が確認できる。 この結論は後続の資本行為を初回応募数量へ混入させずに整理した。","sourceIds":["s687-jpx-history","s687-filing","s687-reference"],"locator":"応募・取得・所有割合又は公式沿革","confidence":"qualified"},{"id":"f687-outcome","text":"最終状態は「成立（エム・エイチ・インベストメントが普通株3,343,420株等を取得、全部取得・上場廃止）」。 市場での最終売買日は2007年11月22日、上場廃止日は11月24日であり、EDINET提出書類も全部取得までの非公開化経緯を裏付ける。 検証時は車種別受注、金型償却、原価低減、品質補償、海外工場稼働、買収借入を追うことで非公開化の効果を判定できる。","sourceIds":["s687-jpx-history","s687-filing","s687-reference"],"locator":"最終所有・上場状態・成果測定","confidence":"qualified"}],"analysis":{"lead":{"text":"ファルテックの公開買付けはみずほキャピタルパートナーズ系ファンドが設けたエム・エイチ・インベストメントを買付会社とし、ファルテックを非公開化したスポンサー買収だった；この案件を単なる株価イベントで終わらせずに読む鍵は次の事業上の狙いにある：自動車メーカーごとの受注開発、金型投資、海外拠点再編を株式市場の短期評価から切り離して進める必要が背景にあった。","evidence":["f687-structure","f687-opinion","f687-result"]},"background":[{"text":"ファルテックが置かれた収益環境は固有だった：自動車部品は完成車の生産台数、車種採用、原材料、品質保証、モデルチェンジ時の金型回収に業績が連動する；したがって同社の買付け後評価では業界固有の原価構造と顧客維持要因を分解し、名目売上だけに依存しない観察が必要となる。","evidence":["f687-structure","f687-opinion"]},{"text":"既存スポンサー系ファンドが買付主体となるため、ファンド間の持分移動と一般株主向け一株875円の公正を分けて検討する必要があった；エム・エイチ・インベストメントによるファルテック取得を評価する際は法的買付者と応募株の移転と後続手続と上場状態を時系列で分け、当該資本構造に即した株主利益を見比べたい。","evidence":["f687-structure","f687-timing"]}],"rationale":[{"text":"6月20日から7月31日まで普通株と新株予約権を対象に買い付け、後続の全部取得を前提にした；ファルテックでは2007-06-19の公表と2007-06-20から2007-07-31の申込みを別イベントにしたため、案件固有の決済後状態まで順序どおり検証できる。","evidence":["f687-terms","f687-timing"]},{"text":"市場での最終売買日は2007年11月22日、上場廃止日は11月24日であり、EDINET提出書類も全部取得までの非公開化経緯を裏付ける；この到達点を受けてファルテックの結果を「成立（エム・エイチ・インベストメントが普通株3,343,420株等を取得、全部取得・上場廃止）」と表し、同社に実際に生じた支配移転または市場退出の範囲だけを旧来の開始記録から更新して「自動車メーカーごとの受注開発、金型投資、海外拠点再編を株式市場の短期評価から切り離して進める必要が背景にあった」という案件目的へ結論の射程を限定した。","evidence":["f687-result","f687-outcome"]}],"premiumView":{"text":"21.7％の三か月比較は現金化の上乗せだが、受注残、金型資産、海外事業の改善余地をどれだけ配分したかは別問題である；ファルテックについては提示額875円と確認不能な公表前基準値の役割を分け、当該価格系列から算術で再現できる比較だけを採用した。","evidence":["f687-price","f687-terms"]},"shareholderAngle":{"text":"エム・エイチ・インベストメントへ応募したファルテック株主は提示対価を確定できる一方で市場での最終売買日は2007年11月22日、上場廃止日は11月24日であり、EDINET提出書類も全部取得までの非公開化経緯を裏付ける；この案件固有の非対称性を踏まえると株主評価にはプレミアム率に加え、実際に残った対価形態と事業リスクの帰属を含めるべきである。","evidence":["f687-price","f687-terms","f687-outcome"]},"outcomeAssessment":{"text":"車種別受注、金型償却、原価低減、品質補償、海外工場稼働、買収借入を追うことで非公開化の効果を判定できる；これらをファルテックの買付け前後で同じ定義にそろえ、自動車メーカーごとの受注開発、金型投資、海外拠点再編を株式市場の短期評価から切り離して進める必要が背景にあったという固有目的が会計上の支配変更を越えて現場成果へ届いたかを確かめたい。","evidence":["f687-opinion","f687-result","f687-outcome"]},"limitations":[{"text":"EDINETの後年有価証券報告書で沿革と数量は確認できるが、原TDnet結果、買付会社の詳細出資比率、取得代金、融資契約は未確定である；このためファルテックでは未確認数量を後年持分から逆算せず、登録した一次資料の裏付けと案件固有の保存ミラー・参照データによる補助範囲を明示的に分けた。","evidence":["f687-structure","f687-result","f687-outcome"]}]}}}