{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2006_798","headline":"大阪港振興のTOB・MBO事例：辰巳商会（2006-01-26公表・2006年収録）","description":"大阪港振興TOBは、辰巳商会が2,650円で親会社になったことを公式沿革で確認できる支配権取引である。買付後73.21％という比率は年次参考値で、結果原本を回収するまで限定付きで扱う。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2006-798/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2006-798.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:45:28.766Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"CreativeWork","identifier":"s798-start","name":"公開買付けの賛同に関するお知らせ（添付：公開買付けの開始に関するお知らせ）","url":"https://www.osakakoshinko.co.jp/ir/images/koukaikaitsuke.pdf","datePublished":"2006-01-26","publisher":{"@type":"Organization","name":"大阪港振興"}},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s798-history","name":"会社沿革","url":"https://www.osakakoshinko.co.jp/company/history.html","publisher":{"@type":"Organization","name":"大阪港振興"},"encodingFormat":"text/html"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s798-bevalco","name":"Bevalco Report Vol.18「2006年度TOB全データ」","url":"https://www.bvcj.co.jp/pdf/report018.pdf","datePublished":"2007-02-28","publisher":{"@type":"Organization","name":"ビバルコ・ジャパン"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「大阪港振興のTOB・MBO事例：辰巳商会（2006-01-26公表・2006年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2006-798/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2006_798","startDate":"2006-01-26","startStatus":"開始","startTitle":"辰巳商会、大阪港振興にTOB開始","startUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2006/798","finalStatus":"開始確認（結果未掲載）","lastEventDate":"2006-02-27","lastEventTitle":"辰巳商会、大阪港振興への公開買付期間を確認","lastEventUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2006/798","eventCount":1,"caseUrl":"https://maonline.jp/db/tob/2006/798","targetCode":"8810","targetName":"大阪港振興","bidderName":"辰巳商会","relationLabel":"大阪港振興←辰巳商会","offerPriceYen":2650,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":37.31,"threeMonthPremiumPct":37.31,"tenderStartDate":"2006-01-27","tenderEndDate":"2006-02-27","tenderPeriodLabel":"2006-01-27 - 2006-02-27","scheduleStatus":"unknown","isMbo":false,"isHighPremium":true,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"M&A Online TOBデータ","url":"https://maonline.jp/db/tob/2006/798","source":"M&A Online","kind":"reference","confidence":"medium"},{"title":"M&A Online ニュース","url":"https://maonline.jp/db/tob/2006/798","source":"M&A Online","kind":"news","confidence":"medium"},{"title":"楽天証券 公開買付銘柄","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke200601.html","source":"楽天証券","kind":"reference","confidence":"medium"},{"title":"8810 企業別TOB一覧","url":"https://maonline.jp/db/companies/8810/tob","source":"M&A Online","kind":"reference","confidence":"medium"}],"premiumBasis":"M&A Online企業別TOB一覧のプレミアム","bidderCode":null,"year":2006,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2006-798/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2006-798.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2006,"dealId":"2006_798","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s798-start","tier":"primary","documentType":"target_opinion","publisher":"大阪港振興","title":"公開買付けの賛同に関するお知らせ（添付：公開買付けの開始に関するお知らせ）","url":"https://www.osakakoshinko.co.jp/ir/images/koukaikaitsuke.pdf","publishedAt":"2006-01-26","accessedAt":"2026-07-16"},{"id":"s798-history","tier":"primary","documentType":"official_history","publisher":"大阪港振興","title":"会社沿革","url":"https://www.osakakoshinko.co.jp/company/history.html","publishedAt":"unknown","accessedAt":"2026-07-16","mediaType":"text/html"},{"id":"s798-bevalco","tier":"secondary","documentType":"reference_database","publisher":"ビバルコ・ジャパン","title":"Bevalco Report Vol.18「2006年度TOB全データ」","url":"https://www.bvcj.co.jp/pdf/report018.pdf","publishedAt":"2007-02-28","accessedAt":"2026-07-16"}],"facts":[{"id":"f798-structure","text":"大阪港振興は港湾地区の不動産・倉庫関連事業を担い、辰巳商会が全株取得を志向する公開買付けを実施した。対象会社取締役会は賛同した。","sourceIds":["s798-start","s798-history"],"locator":"公開買付けの目的・意見、会社沿革","confidence":"confirmed"},{"id":"f798-price","text":"買付価格は1株2,650円、期間は2006年1月27日から2月27日までで、開始資料は直前3か月の終値平均に対して約38％のプレミアムと記載する。","sourceIds":["s798-start"],"locator":"買付価格・公開買付期間・3か月平均との比較","confidence":"confirmed"},{"id":"f798-preholding","text":"開始資料は辰巳商会が買付け前に35,300株、発行済株式の1.765％を保有していたことを記載する。","sourceIds":["s798-start"],"locator":"買付け前所有株式数・所有割合","confidence":"confirmed"},{"id":"f798-result","text":"公式沿革は2006年3月に辰巳商会が親会社になったことを確認できる。Bevalcoの買付総額3,784百万円と買付後出資比率73.21％は結果原本未取得の参考値である。","sourceIds":["s798-history","s798-bevalco"],"locator":"公式沿革の親会社化、年次一覧の総額・比率","confidence":"qualified"},{"id":"f798-listing","text":"公式沿革は2006年3月に辰巳商会の公開買付けで同社が親会社になったこと、その後2011年に優先株式が上場廃止となったことを区別して記録する。","sourceIds":["s798-history"],"locator":"2006年・2011年の沿革欄","confidence":"confirmed"},{"id":"f798-outcome","text":"公式沿革は親会社化を確認する一方、全株取得に至らなかったことを示す73.21％は年次参考値であり、応募株数と分母は一次結果資料で未確認である。","sourceIds":["s798-history","s798-bevalco"],"locator":"親会社化の公式沿革と年次参考値を区別","confidence":"qualified"}],"analysis":{"lead":{"text":"大阪港振興TOBは、辰巳商会が2,650円で親会社になったことを公式沿革で確認できる支配権取引である。買付後73.21％という比率は年次参考値で、結果原本を回収するまで限定付きで扱う。","evidence":["f798-structure","f798-preholding","f798-result"]},"background":[{"text":"港湾地区の不動産、倉庫、物流施設は、長期賃貸、荷動き、設備更新、行政との関係が価値を決める。辰巳商会にとって大阪港振興の資産と顧客基盤を一体運営することは、港湾サービスの面を広げる意味があった。","evidence":["f798-structure"]},{"text":"大阪市など公共的な関係主体を含む会社では、単純な市場株買い集めより、安定株主との調整と施設運営の継続性が重要になる。対象取締役会の賛同は、資産売却目的ではなく事業継続を示す材料だった。","evidence":["f798-structure","f798-listing"]}],"rationale":[{"text":"開始前1.765％から親会社へ移った点は公式資料で確認でき、一度のTOBで経営権を移す大きな変化だった。73.21％という参考値が正しければ特別決議にも強い影響を持つ水準である。","evidence":["f798-preholding","f798-result"]},{"text":"全株取得方針に対し年次参考値では約四分の一が残った。配当、賃貸条件、設備投資、関連会社取引で辰巳商会と少数株主の利害をどう整えるかが取引後の課題となる。","evidence":["f798-outcome","f798-listing"]}],"premiumView":{"text":"公式開始資料は2,650円を直前3か月平均比約38％の上乗せと説明する。港湾不動産では簿価と時価、長期契約の収益性が市場価格に十分反映されない場合があるため、保有土地と倉庫の含み価値も見る必要がある。","evidence":["f798-price","f798-structure"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は流動性の限られる株式を現金化できた一方、残存株主は港湾資産の長期価値に参加し続けた。親会社が物流取引をグループ内へ寄せる場合の価格設定と、施設更新費を誰が負担するかが利益配分を左右する。","evidence":["f798-result","f798-outcome"]},"outcomeAssessment":{"text":"辰巳商会の親会社化は公式沿革で確認でき、支配取得は成功である。73.21％と3,784百万円は結果一次資料がないため、応募株数や比率分母を確定せず、港湾取扱量や関連当事者取引で実質成果を評価する。","evidence":["f798-listing","f798-outcome"]},"limitations":[{"text":"開始資料と公式沿革で価格、約38％の3か月平均比、既保有、親会社化を確認した。3,784百万円と73.21％はBevalcoの参考値で、応募株数、按分、比率分母を示す結果原本は確保できていない。","evidence":["f798-price","f798-preholding","f798-result"]}]}}}