{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2005_rakuten_31","headline":"タイトーのTOB・MBO事例：スクウェア・エニックス（2005-08-23公表・2005年収録）","description":"スクウェア・エニックスはタイトーへ1株181,100円でTOBを行い、成立後に議決権93.70％を取得した。買付代金は約62,785百万円で、2005年9月28日に子会社化した。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_31/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_31.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-17","dateModified":"2026-07-19","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:45:28.564Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-rakuten-31-0","name":"公開買付け開始に関するお知らせ","url":"https://www.hd.square-enix.com/jpn/ir/pdf/release_050822.pdf","datePublished":"2005-08-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"スクウェア・エニックス"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-rakuten-31-2","name":"公開買付けの結果及び子会社の異動に関するお知らせ","url":"https://www.hd.square-enix.com/jpn/ir/pdf/release_050922_taito.pdf","datePublished":"2005-09-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"スクウェア・エニックス"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s-rakuten-31-3","name":"スクエニ、タイトー株の93.7％取得","url":"https://www.itmedia.co.jp/news/articles/0509/22/news068.html","datePublished":"2005-09-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"ITmedia NEWS"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「タイトーのTOB・MBO事例：スクウェア・エニックス（2005-08-23公表・2005年収録）」noru、記事確認 2026-07-19、https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_31/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2005_rakuten_31","startDate":"2005-08-23","startStatus":"開始","startTitle":"スクウェア・エニックス、タイトーに公開買付開始","startUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","finalStatus":"開始確認（結果未掲載）","lastEventDate":"2005-09-21","lastEventTitle":"スクウェア・エニックス、タイトーへの公開買付期間を確認","lastEventUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","eventCount":1,"caseUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","targetCode":"9646","targetName":"タイトー","bidderName":"スクウェア・エニックス","relationLabel":"タイトー←スクウェア・エニックス","offerPriceYen":181100,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"threeMonthPremiumPct":null,"tenderStartDate":"2005-08-23","tenderEndDate":"2005-09-21","tenderPeriodLabel":"2005-08-23 - 2005-09-21","scheduleStatus":"unknown","dealType":"TOB","isMbo":false,"isSelfTender":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"楽天証券 公開買付銘柄","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","source":"楽天証券","kind":"reference","confidence":"medium"}],"bidderCode":null,"year":2005,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_31/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_31.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2005,"dealId":"2005_rakuten_31","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-17","reviewedAt":"2026-07-19","author":"noru","reviewedBy":"noru","evidenceMode":"primary_verified","sources":[{"id":"s-rakuten-31-0","tier":"primary","documentType":"tender_offer_announcement","publisher":"スクウェア・エニックス","title":"公開買付け開始に関するお知らせ","url":"https://www.hd.square-enix.com/jpn/ir/pdf/release_050822.pdf","publishedAt":"2005-08-22","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-rakuten-31-2","tier":"primary","documentType":"result_notice","publisher":"スクウェア・エニックス","title":"公開買付けの結果及び子会社の異動に関するお知らせ","url":"https://www.hd.square-enix.com/jpn/ir/pdf/release_050922_taito.pdf","publishedAt":"2005-09-22","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-rakuten-31-3","tier":"secondary","documentType":"news_report","publisher":"ITmedia NEWS","title":"スクエニ、タイトー株の93.7％取得","url":"https://www.itmedia.co.jp/news/articles/0509/22/news068.html","publishedAt":"2005-09-22","accessedAt":"2026-07-17"}],"facts":[{"id":"f-rakuten-31-1","text":"タイトーを対象とするスクウェア・エニックスの開始資料には、181,100円の買付価格が明記された。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・買付価格","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-2","text":"買付期間は2005年8月23日から9月21日までとされた。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・買付期間","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-3","text":"開始資料は全株取得を方針とし、247,900株の買付下限を設定した。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・買付方針及び下限","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-4","text":"タイトーはスクウェア・エニックスの公開買付けに賛同した。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料及び対象意見・賛同","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-5","text":"結果資料は公開買付けの成立と、取得後議決権比率93.70％を報告した。","sourceIds":["s-rakuten-31-2"],"locator":"結果資料・成立及び議決権比率","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-6","text":"タイトーは2005年9月28日付でスクウェア・エニックスの子会社になった。","sourceIds":["s-rakuten-31-2"],"locator":"結果資料・子会社化日","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-7","text":"公開買付けに要した買付代金は約62,785百万円だった。","sourceIds":["s-rakuten-31-2"],"locator":"結果資料・買付代金","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-8","text":"開始資料は1株181,100円が公表前6か月間の終値平均を約20％上回ると説明した。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・買付価格の市場価格対比","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-9","text":"開始資料は両社のゲームコンテンツ、家庭用・オンライン・モバイル、アミューズメント施設運営などの補完関係を買収目的に挙げた。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・公開買付けの目的","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-31-10","text":"開始資料はTOB後に金銭を対価とする株式交換でタイトーを完全子会社化する方針を示した。","sourceIds":["s-rakuten-31-0"],"locator":"開始資料・公開買付け後の方針","confidence":"qualified"}],"analysis":{"lead":{"text":"スクウェア・エニックスはタイトーへ1株181,100円でTOBを行い、成立後に議決権93.70％を取得した。買付代金は約62,785百万円で、2005年9月28日に子会社化した。","evidence":["f-rakuten-31-1","f-rakuten-31-2","f-rakuten-31-3","f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-6","f-rakuten-31-7"]},"background":[{"text":"開始資料はゲームコンテンツ、家庭用・オンライン・モバイル、アミューズメント施設運営など両社機能の補完を取得目的に挙げた。これは回収資料に記載された統合論理である。","evidence":["f-rakuten-31-4","f-rakuten-31-9"]},{"text":"全株取得方針の下で247,900株の下限を設定し、結果は成立して取得後議決権93.70％となった。TOB後には金銭対価の株式交換で完全子会社化する方針も開始時から示された。","evidence":["f-rakuten-31-3","f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-10"]}],"rationale":[{"text":"買付者が掲げた狙いは、タイトーとのゲームコンテンツと複数チャネル、施設運営の補完だった。各効果の数値目標は回収資料にないため、シナジー実現額は判定しない。","evidence":["f-rakuten-31-4","f-rakuten-31-9"]},{"text":"タイトーは提案に賛同し、TOBは成立して2005年9月28日に子会社化した。人材定着や開発文化への影響は回収事実にないため、取引結果とは分けて扱う。","evidence":["f-rakuten-31-4","f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-6"]}],"premiumView":{"text":"1株181,100円は公表前6か月間の終値平均を約20％上回った。DCFなどの算定レンジと個別前提は本資料群で事実化していないため、約20％の市場価格対比だけで公正価値は判定しない。","evidence":["f-rakuten-31-1","f-rakuten-31-8"]},"shareholderAngle":{"text":"株主には6か月平均を約20％上回る現金価格が提示され、取得後議決権は93.70％となった。非応募株には金銭対価の株式交換による完全子会社化方針が示されていたが、独立算定の詳細は未回収である。","evidence":["f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-8","f-rakuten-31-10"]},"outcomeAssessment":{"text":"TOBは成立して議決権93.70％を取得し、2005年9月28日に子会社化したため、支配取得は完了した。開始時に示した完全子会社化方針の最終実行日は、本ファイルの事実群では確認していない。","evidence":["f-rakuten-31-3","f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-6","f-rakuten-31-10"]},"limitations":[{"text":"スクウェア・エニックスの開始・結果資料で1株181,100円、2005年8月23日から9月21日、247,900株の下限、タイトーの賛同、取得後議決権93.70％、約62,785百万円、9月28日の子会社化、後続の完全子会社化方針を確認した。公開買付届出書・報告書は未収集のため、応募株数や最終的な株式交換の完了日は別資料で確認する余地がある。","evidence":["f-rakuten-31-1","f-rakuten-31-2","f-rakuten-31-3","f-rakuten-31-4","f-rakuten-31-5","f-rakuten-31-6","f-rakuten-31-7","f-rakuten-31-8","f-rakuten-31-9","f-rakuten-31-10"]}]}}}