{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2005_rakuten_20","headline":"学研クレジットのTOB・MBO事例：NIFキャピタルパートナーズＢ（2005-07-12公表・2005年収録）","description":"学研クレジットへの1株372円のTOBで、学習研究社は保有全株を応募し、2005年8月に売却してクレジット事業から撤退した。価格と7月12日から8月8日までの期間は証券会社一覧、売却と撤退は同社資料で確認できる。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_20/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_20.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-17","dateModified":"2026-07-19","dataUpdatedAt":"2026-07-19T03:45:28.564Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-rakuten-20-0","name":"第60期 半期報告書","url":"https://www.gakken.co.jp/ja/ir/library/securities/main/015/teaserItems2/0/linkList/00/link/60-9.pdf","datePublished":"2005-12-22","publisher":{"@type":"Organization","name":"学習研究社"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-rakuten-20-1","name":"平成18年3月期 決算短信（連結）","url":"https://www.gakken.co.jp/ja/ir/library/result/main/0114/teaserItems2/00/linkList/0/link/0603_kessan.pdf","datePublished":"2006-05-19","publisher":{"@type":"Organization","name":"学習研究社"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"s-rakuten-20-2","name":"公開買付銘柄 -国内株式-","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","datePublished":"2006-11-17","publisher":{"@type":"Organization","name":"楽天証券"}}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「学研クレジットのTOB・MBO事例：NIFキャピタルパートナーズＢ（2005-07-12公表・2005年収録）」noru、記事確認 2026-07-19、https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_20/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2005_rakuten_20","startDate":"2005-07-12","startStatus":"開始","startTitle":"NIFキャピタルパートナーズＢ、学研クレジットに公開買付開始","startUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","finalStatus":"開始確認（結果未掲載）","lastEventDate":"2005-08-08","lastEventTitle":"NIFキャピタルパートナーズＢ、学研クレジットへの公開買付期間を確認","lastEventUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","eventCount":1,"caseUrl":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","targetCode":"8507","targetName":"学研クレジット","bidderName":"NIFキャピタルパートナーズＢ","relationLabel":"学研クレジット←NIFキャピタルパートナーズＢ","offerPriceYen":372,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"threeMonthPremiumPct":null,"tenderStartDate":"2005-07-12","tenderEndDate":"2005-08-08","tenderPeriodLabel":"2005-07-12 - 2005-08-08","scheduleStatus":"unknown","dealType":"TOB","isMbo":false,"isSelfTender":false,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"sources":[{"title":"楽天証券 公開買付銘柄","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","source":"楽天証券","kind":"reference","confidence":"medium"}],"bidderCode":null,"year":2005,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2005-rakuten_20/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2005-rakuten_20.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2005,"dealId":"2005_rakuten_20","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-17","reviewedAt":"2026-07-19","author":"noru","reviewedBy":"noru","evidenceMode":"primary_verified","sources":[{"id":"s-rakuten-20-0","tier":"primary","documentType":"regulatory_filing","publisher":"学習研究社","title":"第60期 半期報告書","url":"https://www.gakken.co.jp/ja/ir/library/securities/main/015/teaserItems2/0/linkList/00/link/60-9.pdf","publishedAt":"2005-12-22","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-rakuten-20-1","tier":"primary","documentType":"annual_report","publisher":"学習研究社","title":"平成18年3月期 決算短信（連結）","url":"https://www.gakken.co.jp/ja/ir/library/result/main/0114/teaserItems2/00/linkList/0/link/0603_kessan.pdf","publishedAt":"2006-05-19","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-rakuten-20-2","tier":"secondary","documentType":"reference_database","publisher":"楽天証券","title":"公開買付銘柄 -国内株式-","url":"https://www.rakuten-sec.co.jp/ITS/Companyfile/koukaikaitsuke2005.html","publishedAt":"2006-11-17","accessedAt":"2026-07-17"}],"facts":[{"id":"f-rakuten-20-1","text":"学習研究社は保有する学研クレジット株式の全てをNIFキャピタルパートナーズBの公開買付けへ応募した。","sourceIds":["s-rakuten-20-0"],"locator":"半期報告書・関係会社株式売却","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-20-2","text":"同社は2005年8月に学研クレジット株式を全株売却した。","sourceIds":["s-rakuten-20-0","s-rakuten-20-1"],"locator":"公式資料・2005年8月売却","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-20-3","text":"株式売却により、学習研究社はクレジット事業から撤退した。","sourceIds":["s-rakuten-20-0"],"locator":"半期報告書・事業撤退","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-20-4","text":"楽天証券一覧は学研クレジットの公開買付価格を1株372円と記録する。","sourceIds":["s-rakuten-20-2"],"locator":"2005年一覧・8507行","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-20-5","text":"同一覧が示す買付期間は2005年7月12日から8月8日までである。","sourceIds":["s-rakuten-20-2"],"locator":"8507行・買付期間","confidence":"qualified"},{"id":"f-rakuten-20-6","text":"学習研究社は、学研クレジットがNIFベンチャーズの信用力・ネットワークと経営、戦略、資本面の支援を活用することが中長期の成長に資すると判断した。","sourceIds":["s-rakuten-20-1"],"locator":"決算短信・学研クレジット株式売却の理由","confidence":"confirmed"},{"id":"f-rakuten-20-7","text":"学習研究社の半期報告書は、学研クレジット株式の売却に伴い株式売却損を計上したと記載する。","sourceIds":["s-rakuten-20-0"],"locator":"半期報告書・業績等の概要","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"学研クレジットへの1株372円のTOBで、学習研究社は保有全株を応募し、2005年8月に売却してクレジット事業から撤退した。価格と7月12日から8月8日までの期間は証券会社一覧、売却と撤退は同社資料で確認できる。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-2","f-rakuten-20-3","f-rakuten-20-4","f-rakuten-20-5"]},"background":[{"text":"学習研究社は保有全株の応募とクレジット事業からの撤退を実行した。回収資料が直接示す売り手側の判断は事業撤退であり、資本規制や信用リスクの軽減を個別目的として断定できる資料は得ていない。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-2","f-rakuten-20-3"]},{"text":"学習研究社は、対象会社がNIFベンチャーズの信用力・ネットワークと経営、戦略、資本面の支援を使うことが中長期の成長に資すると説明した。一方、応募総数と取得後比率は回収資料から確認できない。","evidence":["f-rakuten-20-4","f-rakuten-20-5","f-rakuten-20-6"]}],"rationale":[{"text":"売り手が公式に確認できる行動は全株売却と事業撤退であり、説明された判断は対象会社の中長期成長にNIF側の支援が有用だというものだった。売却損益や信用リスク縮小は回収事実だけでは評価できない。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-3","f-rakuten-20-6"]},{"text":"対象会社の成長に信用力、ネットワーク、経営・戦略・資本面の支援を使うという方向は売り手資料に記載される。ただし買付者の開始原本がないため、具体的な再編計画や保有期間は確認できない。","evidence":["f-rakuten-20-5","f-rakuten-20-6"]}],"premiumView":{"text":"確認できる提示価格は1株372円だが、基準株価、プレミアム率、算定手法は回収資料にない。したがって価格の市場対比や公正性は判定できない。","evidence":["f-rakuten-20-4","f-rakuten-20-5"]},"shareholderAngle":{"text":"学習研究社の保有全株応募は支配構造に影響する行動だったが、応募株数、取得後比率、対象会社の意見は未回収である。一般株主の応募条件が親会社と同一だったかも確認できない。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-2","f-rakuten-20-4","f-rakuten-20-5"]},"outcomeAssessment":{"text":"学習研究社については2005年8月の全株売却、クレジット事業撤退、株式売却損の計上を確認できる。非中核事業からの退出は完了したが、売却が財務価値を生んだとは限らない。TOB全体の応募総数と取得後比率は不明であり、買付者側の成否までは判定しない。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-2","f-rakuten-20-3","f-rakuten-20-5","f-rakuten-20-7"]},"limitations":[{"text":"売り手の半期報告書と決算短信で、全株応募、2005年8月の売却、事業撤退、売却損、売却判断の背景を確認した。一方、買付者の開始資料、対象会社の意見表明、結果通知は未収集である。1株372円と2005年7月12日から8月8日までの期間は楽天証券一覧に依存し、応募株数と取得後比率も空白のため、買付者側の結果は断定していない。","evidence":["f-rakuten-20-1","f-rakuten-20-2","f-rakuten-20-3","f-rakuten-20-4","f-rakuten-20-5","f-rakuten-20-6"]}]}}}