{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2003_legacy_toyota_industries_self_tender","headline":"豊田自動織機のTOB・MBO事例：豊田自動織機（2003-01-28公表・2003年収録）","description":"豊田自動織機の自己株式TOBは、1,714円で5,050,000株を取得した資本政策である。5,136,100株の応募に対して取得数は86,100株少なく、応募総数と実取得数を分ける必要がある。通常の企業買収ではなく、株主総会で承認された自己株式取得枠の一部を市場外で執行した案件だ。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_toyota_industries_self_tender/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2003-legacy_toyota_industries_self_tender.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-16","dateModified":"2026-07-16","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"DigitalDocument","identifier":"toyota-report","name":"第125期 有価証券報告書","url":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","datePublished":"2003-06-27","publisher":{"@type":"Organization","name":"豊田自動織機"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"CreativeWork","identifier":"toyota-archive","name":"有価証券報告書・半期報告書等","url":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/library/reports/index.html","publisher":{"@type":"Organization","name":"豊田自動織機"},"encodingFormat":"text/html"}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「豊田自動織機のTOB・MBO事例：豊田自動織機（2003-01-28公表・2003年収録）」noru、記事確認 2026-07-16、https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_toyota_industries_self_tender/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2003_legacy_toyota_industries_self_tender","startDate":"2003-01-28","startStatus":"開始","startTitle":"豊田自動織機、豊田自動織機に公開買付開始","startUrl":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","caseUrl":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","targetCode":"6201","targetName":"豊田自動織機","bidderName":"豊田自動織機","relationLabel":"豊田自動織機←豊田自動織機","offerPriceYen":1714,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":1772,"announcementPriceText":null,"announcementPriceSource":"market_previous_close","premiumPct":-3.27,"premiumBasis":"2003-01-27終値に対する市場データ補完（基準日: 2003-01-28）","threeMonthPremiumPct":-3.27,"tenderStartDate":"2003-01-28","tenderEndDate":"2003-02-17","tenderPeriodLabel":"2003-01-28 - 2003-02-17","tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"scheduleStatus":"closed","finalStatus":"成立","lastEventDate":"2003-02-17","lastEventTitle":"自己株式TOBにより普通株式5,050千株を取得","lastEventUrl":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","eventCount":1,"dealType":"自己株式TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isMbo":false,"isSelfTender":true,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":true,"generatedAt":"2026-06-08T07:19:33.669Z","sources":[{"title":"第125期 有価証券報告書","url":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","source":"豊田自動織機","kind":"official","confidence":"high"},{"title":"6201.T 過去株価","url":"https://finance.yahoo.com/quote/6201.T/history","source":"Yahoo Finance","kind":"market_data","confidence":"low"}],"bidderCode":null,"year":2003,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2003-legacy_toyota_industries_self_tender/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2003-legacy_toyota_industries_self_tender.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2003,"dealId":"2003_legacy_toyota_industries_self_tender","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-16","reviewedAt":"2026-07-16","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"toyota-report","tier":"primary","documentType":"annual_report","publisher":"豊田自動織機","title":"第125期 有価証券報告書","url":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/items/125financial_report.pdf","publishedAt":"2003-06-27","accessedAt":"2026-07-16","mediaType":"application/pdf"},{"id":"toyota-archive","tier":"primary","documentType":"official_archive","publisher":"豊田自動織機","title":"有価証券報告書・半期報告書等","url":"https://www.toyota-shokki.co.jp/investors/library/reports/index.html","publishedAt":"unknown","accessedAt":"2026-07-16","mediaType":"text/html"}],"facts":[{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-1","text":"豊田自動織機は自己株式を取得するため、2003年1月28日から2月17日まで21日間の公開買付けを実施した。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・自己株式の取得","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","text":"自己株式公開買付けの買付価格は1株1,714円だった。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・買付価格","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","text":"公開買付けには5,136,100株の応募があった。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・応募株式数","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","text":"豊田自動織機が実際に取得した自己株式は5,050,000株だった。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・買付株式数","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-5","text":"会社は自己株式取得の目的を、機動的な資本政策を可能にするためと説明した。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・取得目的","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-6","text":"株主総会決議枠は上限20,000,000株・総額50,000,000,000円で、決議期間中の実取得は20,000,000株・35,114,808,600円だった。公開買付けによる5,050,000株はその実取得の内数である。","sourceIds":["toyota-report"],"locator":"第125期有価証券報告書・株主総会決議枠、決議期間中の取得実績、公開買付けの状況","confidence":"confirmed"},{"id":"f-legacy-toyota-industries-self-tender-7","text":"豊田自動織機の公式IR一覧は第125期有価証券報告書を過年度資料として掲載している。","sourceIds":["toyota-archive"],"locator":"公式IR・有価証券報告書一覧","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"豊田自動織機の自己株式TOBは、1,714円で5,050,000株を取得した資本政策である。5,136,100株の応募に対して取得数は86,100株少なく、応募総数と実取得数を分ける必要がある。通常の企業買収ではなく、株主総会で承認された自己株式取得枠の一部を市場外で執行した案件だ。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-1","f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-6"]},"background":[{"text":"買付者と対象会社が同一であるため、本件の目的は他社支配ではない。会社は機動的な資本政策を掲げ、最大2,000万株・500億円の総会決議枠に対し、決議期間中は2,000万株・約351.15億円を取得した。そのうち公開買付け分は505万株で、承認枠、期間実績、TOB実績を分けて評価する。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-5","f-legacy-toyota-industries-self-tender-6"]},{"text":"応募が実取得を上回った事実は、提示条件で売却したい株主が取得枠より多かったことを示す。ただし比例配分や端数処理の具体的方法は今回の根拠に含まれないため、86,100株が買い取られなかった理由を推定で説明しない。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4"]}],"rationale":[{"text":"自己株式を取得すれば、将来の消却、株式交換、役職員向け施策など資本構成上の選択肢が増える。しかし資料が確認するのは「機動的な資本政策」という一般目的までで、取得後にどの用途へ振り向けたかは別の取締役会資料で検証する必要がある。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-5","f-legacy-toyota-industries-self-tender-6"]},{"text":"公開買付方式は一定期間、同じ価格で売却機会を提示できる一方、市場買付けより価格が固定される。21日間で応募が505万株を超えたことから執行可能性は高かったが、資本効率が改善したかは取得後の消却、EPS、現金残高を追わなければ判断できない。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-1","f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4"]}],"premiumView":{"text":"公式有価証券報告書で1,714円は確認できるが、現行リストのマイナス3.27％は市場データ補完である。価格算定の基準日、終値、平均株価を一次資料から閉じていないため、ディスカウントTOBと断定せず、確認済みの絶対価格だけを表示する。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-7"]},"shareholderAngle":{"text":"応募株主は1,714円で現金化を選び、応募超過分の一部は取得されなかった。残存株主には発行済株式の減少や自己株式保有を通じた一株価値変化が生じ得るが、取得後の消却有無が分からないため、直ちに価値向上と評価しない。公平性は配分方法と価格算定の開示で検証すべきである。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-5"]},"outcomeAssessment":{"text":"期間、価格、応募5,136,100株、取得5,050,000株は同じ一次有価証券報告書で確認でき、執行結果は数量まで閉じる。目的の達成度は「取得した」ことと「資本効率が改善した」ことを分け、後者は取得株の処理と財務指標の後続確認が必要である。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-1","f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-3","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-5"]},"limitations":[{"text":"取引結果は公式資料で強く確認できるが、価格算定資料と市場比較を収集できていない。市場データ補完値は分析根拠に採用せず、1,714円の相対的な割安・割高は結論しない。","evidence":["f-legacy-toyota-industries-self-tender-2","f-legacy-toyota-industries-self-tender-4","f-legacy-toyota-industries-self-tender-7"]}]}}}