{"schemaVersion":1,"@context":"https://schema.org","@type":"Article","identifier":"2002_legacy_sammy_self_tender","headline":"サミーのTOB・MBO事例：サミー（2002-10-31公表・2002年収録）","description":"サミーの自己株式TOBは、3,576円で300万株を取得し、107億円余りを株主へ払い戻した大規模な資本取引である。買付価格を直前1か月の終値平均に合わせ、市場の一時点ではなく一定期間の取引水準を基準にした。","canonicalUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2002-legacy_sammy_self_tender/","machineReadableUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2002-legacy_sammy_self_tender.json","catalogUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases.json","inLanguage":"ja","datePublished":"2026-07-17","dateModified":"2026-07-17","dataUpdatedAt":"2026-07-16T20:20:13.770Z","author":{"@type":"Person","name":"noru","url":"https://tobradar.com/about/"},"citation":[{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-sammy-interim","name":"平成16年3月期 中間決算短信（連結）","url":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","datePublished":"2003-11-05","publisher":{"@type":"Organization","name":"サミー"},"encodingFormat":"application/pdf"},{"@type":"DigitalDocument","identifier":"s-sammy-yuho","name":"第28期 有価証券報告書","url":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/pdf/ja/ir/sammy_yuho_tuuki_2003.pdf","datePublished":"2003-06","publisher":{"@type":"Organization","name":"サミー"},"encodingFormat":"application/pdf"}],"recommendedCitation":"TOBレーダー「サミーのTOB・MBO事例：サミー（2002-10-31公表・2002年収録）」noru、記事確認 2026-07-17、https://tobradar.com/tob/deals/2002-legacy_sammy_self_tender/（参照日を追記）","citationGuidance":["確認済み事実はfactsのsourceIdsとsourcesを対応させて確認してください。","analysisはnoruの独自分析であり、リンク先原資料の記述とは区別してください。","limitationsに記載した未確認事項を断定しないでください。"],"record":{"dealId":"2002_legacy_sammy_self_tender","startDate":"2002-10-31","startStatus":"自己株式","startTitle":"サミー、サミーに公開買付開始","startUrl":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","caseUrl":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","targetCode":"6426","targetName":"サミー","bidderName":"サミー","relationLabel":"サミー←サミー","offerPriceYen":3576,"offerPriceText":null,"announcementPriceYen":null,"announcementPriceText":null,"announcementPriceSource":null,"premiumPct":null,"premiumBasis":"2002-10-01から2002-10-30までの東京証券取引所終値平均","threeMonthPremiumPct":null,"tenderStartDate":"2002-11-01","tenderEndDate":"2002-11-21","tenderPeriodLabel":"2002-11-01 - 2002-11-21","tenderAgent":null,"subAgent":null,"tenderFilingYear":null,"listingStatus":null,"scheduleStatus":"closed","finalStatus":"成立","lastEventDate":"2002-11-21","lastEventTitle":"自己株式TOBの結果、普通株式3,000,000株を取得","lastEventUrl":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","eventCount":1,"dealType":"自己株式TOB","isJapaneseTenderOfferFiling":true,"isMbo":false,"isSelfTender":true,"isHighPremium":false,"isLowPremium":false,"isDiscount":false,"generatedAt":"2026-06-08T07:37:26.393Z","sources":[{"title":"平成16年3月期 中間決算短信（連結）","url":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","source":"サミー","kind":"official","confidence":"high"}],"bidderCode":null,"year":2002,"caseStudyUrl":"https://tobradar.com/tob/deals/2002-legacy_sammy_self_tender/","caseStudyJsonUrl":"https://tobradar.com/tob-data/cases/2002-legacy_sammy_self_tender.json"},"research":{"schemaVersion":2,"year":2002,"dealId":"2002_legacy_sammy_self_tender","editorialStatus":"publish_ready","researchedAt":"2026-07-17","reviewedAt":"2026-07-17","author":"noru","reviewedBy":"noru","sources":[{"id":"s-sammy-interim","tier":"primary","documentType":"financial_results","publisher":"サミー","title":"平成16年3月期 中間決算短信（連結）","url":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/2023/01/sammy_kessanrenketu_chukan_2004.pdf","publishedAt":"2003-11-05","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"},{"id":"s-sammy-yuho","tier":"primary","documentType":"annual_report","publisher":"サミー","title":"第28期 有価証券報告書","url":"https://www.segasammy.co.jp/cms/wp-content/uploads/pdf/ja/ir/sammy_yuho_tuuki_2003.pdf","publishedAt":"2003-06","accessedAt":"2026-07-17","mediaType":"application/pdf"}],"facts":[{"id":"f-sammy-1","text":"サミーは2002年10月31日の取締役会で普通株式3,000,000株の自己株式公開買付けを決議した。","sourceIds":["s-sammy-interim"],"locator":"中間決算短信・重要な後発事象の比較欄","confidence":"confirmed"},{"id":"f-sammy-2","text":"自己株式の買付期間は2002年11月1日から11月21日までだった。","sourceIds":["s-sammy-interim"],"locator":"中間決算短信・自己株式公開買付けの記載","confidence":"confirmed"},{"id":"f-sammy-3","text":"買付価格は1株3,576円で、2002年10月1日から10月30日までの東京証券取引所終値平均とされた。","sourceIds":["s-sammy-interim"],"locator":"中間決算短信・価格と算定期間","confidence":"confirmed"},{"id":"f-sammy-4","text":"公開買付けの結果、サミーは普通株式3,000,000株を取得した。","sourceIds":["s-sammy-interim","s-sammy-yuho"],"locator":"中間決算短信・結果、有価証券報告書・自己株式取得状況","confidence":"confirmed"},{"id":"f-sammy-5","text":"取得価額は10,728百万円で、3,576円と3,000,000株の積に一致する。","sourceIds":["s-sammy-interim","s-sammy-yuho"],"locator":"中間決算短信・取得価額、有価証券報告書・財務支出","confidence":"confirmed"},{"id":"f-sammy-6","text":"有価証券報告書では自己株式取得が財務活動によるキャッシュ・フローの主要支出として説明された。","sourceIds":["s-sammy-yuho"],"locator":"有価証券報告書・財政状態とキャッシュ・フロー","confidence":"confirmed"}],"analysis":{"lead":{"text":"サミーの自己株式TOBは、3,576円で300万株を取得し、107億円余りを株主へ払い戻した大規模な資本取引である。買付価格を直前1か月の終値平均に合わせ、市場の一時点ではなく一定期間の取引水準を基準にした。","evidence":["f-sammy-1","f-sammy-2","f-sammy-3","f-sammy-4","f-sammy-5"]},"background":[{"text":"自己株式取得では外部の買付者へ支配権が移らず、会社の現金が応募株主へ移る。取得株の議決権は停止するため、残存株主の相対的な議決権と一株当たり指標に影響するが、企業価値が自動的に増えるわけではなく、手元資金の代替用途との比較が必要になる。","evidence":["f-sammy-1","f-sammy-4","f-sammy-6"]},{"text":"107億円規模の支出は財務活動へ明確に表れ、遊技機開発、コンテンツ投資、企業買収に回せた資金を株式回収へ振り向けたことを意味する。成長投資が豊富な会社ほど、資本効率の改善と機会損失を同時に見る必要がある。","evidence":["f-sammy-5","f-sammy-6"]}],"rationale":[{"text":"市場買付けでは300万株を短期間に集めると株価を押し上げやすいが、公開買付けなら固定価格と期間を全株主へ示し、まとまった売却需要を一度に受けられる。大口株主にも一般株主にも同じ窓口を設けられる点が方法上の利点である。","evidence":["f-sammy-1","f-sammy-2","f-sammy-3","f-sammy-4"]},{"text":"取得数が決議数と同じ300万株だったことから、会社が設定した規模は実現した。ただし応募総数が上限ちょうどだったのか、超過して按分されたのかは後年資料の要約から分からず、株主の売却需要の強さを取得数だけで判断できない。","evidence":["f-sammy-1","f-sammy-4"]}],"premiumView":{"text":"3,576円は10月1日から30日までの終値平均そのもので、特定日の終値へ上乗せ・割引した価格とは説明されていない。平均値採用は短期変動をならす一方、公表直前に株価が上昇または下落していれば当日の市場価格との乖離が生じ得るため、応募判断には当時の日々の株価も必要だった。","evidence":["f-sammy-2","f-sammy-3"]},"shareholderAngle":{"text":"応募者は一定期間の平均価格で現金化でき、非応募者は発行済株式から自己株式を除いた経済持分が相対的に高まる。ただし会社から107億円余りが流出するため、残存側の利益は比率上昇だけでは決まらず、財務余力、投資機会、取得株の消却・処分方針に左右される。","evidence":["f-sammy-3","f-sammy-4","f-sammy-5","f-sammy-6"]},"outcomeAssessment":{"text":"計画された300万株を取得し、価格との積に一致する取得額が財務資料に反映されているため、数量面の執行は確認できる。資本政策としての良否は、その後の一株利益や資本利益率、借入余力、投資案件の成果を比較して初めて判断でき、取得完了だけを価値創造と同義にはできない。","evidence":["f-sammy-4","f-sammy-5","f-sammy-6"]},"limitations":[{"text":"確認資料は翌期中間決算の比較欄と有価証券報告書で、2002年の開始公告・結果通知そのものではない。具体的な目的、応募株主数、応募総数、返還数、決済日、買付代理人、取得株の消却有無を閉じられず、300万株を応募総数と表現していない。","evidence":["f-sammy-1","f-sammy-4","f-sammy-6"]}]}}}